在資産證券化總方向沒有改變的情況下，上海國有資産整合兩大路線清晰可見：首先是用資本手段替代行政手段的開放式重組思路；其次是將“十一五”、“十二五”主導産業作為證券化的主戰場。
更加強調“開放性”和“市場化”
國資國企重組更加強調“開放性”和“市場化”，是上海國資整合重新進入正軌後突出加速的方面，被《關於進一步推進上海國資國企改革發展的若干意見》(簡稱《若干意見》)放在了基本原則的首位。
上海國資過去的重組，呈現明顯的“三多三少”現象。上海市國資委主任楊國雄説，體制內的重組多，體制外的重組少；與外企的合作多，與中央企業、民營企業的合作少；行政手段推動的合作多，通過市場産生的合作少。在今後吸引中央企業、全國地方企業及外資企業、民營企業參與的跨地區、跨所有制重組過程中，上海將堅持以企業為主的市場化運作方式，突破以行政性行業控股公司為主體的調整方式。
不言而喻，隨著開放式重組上升到前所未有的新高度，上海國資整合過去陷入的以行政性行業控股公司為主體、國企之間相互持股的窠臼將被打破。
專家認為，隨著《若干意見》的出臺，上海國資不再滿足於體制內循環的後續案例有望繼續出現。而按照上海市國資委主任楊國雄的説法，除了水産集團借殼外地上市公司外，上海國有上市公司還將把殼賣給外地企業，以吸引外省市優質企業如高科技企業、能源企業、資源性企業、金融總部落戶上海，加快優化上海産業結構。
主導産業成證券化主戰場
《若干意見》是上海國資領域近年來出臺的分量最重的文件。上海社科院部門經濟研究所副所長、上海市國有資産規劃投資委員會委員楊建文教授表示，《若干意見》將統領今後五年乃至更長時間的上海國資改革，併為上海“十二五”期間的經濟發展埋下“種子”。
上海經濟發展在“十五”期間主要依靠深水港的拉動，“十一五”期間靠“世博會”拉動，而“十二五”期間則寄望于現代服務業、先進製造業。因此，《若干意見》主要就是將國資向現代服務業、先進製造業集中。其中，現代服務業包括金融、物流、商貿等産業，先進製造業包括海洋裝備製造業、大飛機製造業、電子信息等産業。
楊建文表示，既然上海以形成現代服務業為主的産業結構目標已經明確，那接下來自然就是措施與方法的選擇。上海國資委監管的企業主要是製造企業，國企整合重要內容之一是摸索這些工業集團公司如何在扣準上海發展大方向下做服務業，如何在先進製造業和現代服務業之間尋找到“接口”。
記者了解到，上海汽車工業(集團)總公司目前已經明確上汽服務貿易定位將以集團汽車製造業為背景和基礎，為以整車廠為主導的價值鏈和以獨立服務供應商為主導的價值鏈提供一體化、技術化、網絡化，區別於競爭對手的、獨特的汽車服務解決方案，最終成為擁有獨立品牌、能夠獨立運作的獨立汽車服務供應商；此外，上海交運(集團)公司正在探索如何發展層次高、效率高的物流産業……
天相投資宏觀策略研究員仇彥英説，隨著上海本地國企整合的進一步深入，上海國企改革正逐漸由生産型行業向服務行業過渡，在上海市委和市政府前不久突出強調大力發展現代服務業和建設國際金融中心的背景下，上海國企中現代服務業的整合以及上市將推動上海地方國企整合進入一個新高潮。
《若干意見》明確表示，鼓勵符合條件的經營性國資整合注入上市公司，創造條件實現企業(集團)整體上市或核心業務資産上市，以提高上海國資的證券化率。統計數據顯示，上海地方國有控股上市公司目前有72家，上市公司國有股東權益佔全上海經營性國有資産總量的比重接近18%。
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責編：李菁
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