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低倉位混合型基金8月最抗震

CCTV.com 2008年09月03日 07:15 進入復興論壇來源：人民網

　　面對8月跌宕起伏的市場行情，基金整體表現較為平淡。市場人士認為，在宏觀經濟和政策預期不明的情況下，基金不會輕易轉向戰略性做多。

　　平淡應對非上策

　　德聖基金研究中心動態倉位監測結果也進一步顯示，在8月中上旬股指大幅下挫期間，規模中小的二線基金有少量的凈買入，但加倉並不代表基金的主流，採取保守觀望的基金平均倉位繼續下降。而在下旬股指出現單日暴漲的行情中，基金仍然延續觀望為主的策略，對於意外的反彈基金沒有大規模地參與，在反彈中減倉的基金也不多。雖然在謹慎操作下，基金8月的整體表現繼續好于基礎市場，但其中也有部分基金收益下滑明顯。

　　數據顯示，8月基金平均區間收益率-10.45%，高於上證綜指-13.054%的收益表現。在區間累計收益低於基礎市場的多只基金中，除大摩基礎、德盛精選的倉位增加超過10%外，多數基金呈小幅減倉趨勢。鵬華動力、南方高增等少數基金的增倉幅度則達到10%左右。“這間接説明，在持續低迷的市場行情中，倉位控制只是影響基金抗跌性的一個方面，部分基金重倉權重股的不佳表現則進一步導致基金收益的下滑。”德聖基金研究中心分析人士説，這也再次提醒基金管理者，雖然目前市場整體走勢較為低迷，但在階段性投資機會或有出現的時候也要適時調整持有結構才好。平淡應對並非是上策，謹慎出擊會更好于坐以待斃。

　　一線基金仍觀望

　　8月市場走勢持續低迷，奧運的召開並沒有帶來實質性的利好。跌跌不休的行情下，如何規避系統性風險依然是基金面對的主要難題。

　　德聖基金研究中心針對222隻基金(不含波段幅度基本較小的貨幣和債券基金)統計形成的8月抗震基金榜顯示，倉位低的混合型基金及保本基金名列前茅，偏股基金則繼續位列末尾。8月測評區間內基金平均倉位63.14%，較7月同期下降2.43%。增倉幅度超過10%的則僅有德盛精選、東方龍、大摩基礎等少數幾隻。8月基金公司之間分歧仍然明顯。東方、長盛、大成、信誠等規模中小的二線基金公司出現明顯加倉跡象，但代表基金主力的一線基金華夏、南方、嘉實、上投摩根、華安等則觀望態度更濃。

　　8月抗震榜排名的前十位基金中，有7隻基金屬於混合型，另有兩隻為保本型，惟一的股票型基金是排名第十的東吳雙動力。

　　後十位基金中較7月有些變動，新進了益民紅利偏股混合、上投優勢偏股混合、廣發小盤股票型、華富優選、東方精選5隻基金，大多倉位在80%以上。

　　業內專家表示，對於投資者來説，在後期的投資中要繼續把握基本的組合風險定位原則，嚴格控制高風險基金的投資比例。在保持合理倉位的情況下，目前的位置不是選擇清倉或減倉的好時機，而倉位很輕的投資者，可以在逐波下跌時少量建倉。

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