能源漲價推動PPI加速上漲對企業成本影響幾何

CCTV.com 2008年08月12日 06:59 進入復興論壇來源：上海證券報

　　國家統計局11日公佈的數據顯示，7月工業品出廠價格(PPI)同比漲幅達10.0%，創下近12年以來的新高。

　　多數券商研究人員在接受記者採訪時表示，PPI持續上升的可能性及其對CPI傳導的壓力在年內都不大，今年上市公司整體業績保持20%左右增速的預期並未改變。

　　能源漲價推動PPI創新高

　　統計局11日的數據顯示， 7月份，PPI同比上漲10.0%，這一漲幅創下了12年以來的新高。

　　數據顯示，7月，原材料、燃料、動力購進價格上漲15.4%。天相投顧宏觀分析師接受記者採訪時表示，能源和黑色金屬價格大幅上漲是推動PPI創新高的主要因素。

　　分品種來看，7月份原油出廠價格同比上漲41.2%，比上月的35.9%高5.3個百分點。7月份成品油中的汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲32.6%、21.5%和29.4%，比6月的10.4%、12.2%和15.5%均有較大幅度上漲。

　　申銀萬國證券宏觀分析師李慧勇表示，PPI上漲主要跟原油價格上漲的滯後影響以及國內成品油和電價上調有關。我國于6月20日起將汽油和柴油零售價每噸調高1000元，並自7月1日起調高了全國銷售及上網電價。

　　統計局最新數據還顯示，7月，煤炭開採和洗選業出廠價格同比上漲32.6%；黑色金屬冶煉及壓延加工業出廠價格同比上漲31.0%。

　　三季度PPI上漲壓力較大

　　對於PPI未來的走勢，安信證券首席經濟學家高善文指出，二季度的PPI同比上漲8.4%，較一季度6.9%的漲幅大幅上升了1.5個百分點，主要受到原油價格大幅上升帶來的影響。考慮到全球和中國工業增長、人民幣匯率變化以及能源價格的影響，預計三季度PPI的壓力最大，但四季度以後應會逐步緩和。

　　天相投資顧問有限公司宏觀分析師認為，隨著國際大宗商品價格的回落，國內輸入通脹的壓力將明顯減少，國內能源價格受政府行政性價格管制等因素影響上漲勢頭得到抑制，但是同時國內煤炭價格、鋼材價格在供需基本面影響下難以出現反轉回落趨勢，可能依然保持高位震蕩，因此下半年PPI可能在較高位運行，近兩個月可能是年內高點。

　　西南證券研發中心研究員付立春指出，未來PPI還將保持上升態勢。首先，從2008年PPI持續高漲的走勢來看，國際大宗商品價格上升是PPI上漲的重要動力。雖然目前國際市場原油價格已經大幅回落，但從國外傳導至國內還需要一定時間；其次，從PPI內部構成來看，原材料、燃料、動力等産品價格漲幅高於生産資料價格漲幅，而生産資料價格漲幅高於生活資料價格漲幅。數據顯示，7月份原材料、燃料、動力購進價格上漲15.4%，生産資料出廠價格同比上漲11.7%，生活資料出廠價格同比上漲4.6%。

　　推動企業加快改造升級

　　對於PPI創下新高，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，治理本輪PPI上漲的重點是提高企業對成本增加因素的消化能力。

　　張立群指出，不同於歷史上由於總量或結構矛盾引起的價格上漲，此次PPI上漲，主要表現為生産資料價格上漲和企業生産成本的提高，反映了資源供求矛盾。因此，它不會直接影響人民生活，但會增加企業成本和經營困難，其結果既可能導致困難企業增加，就業和收入減少；也可能推動企業加快技術進步和改造升級。

　　他説，治理此類價格上漲既要注意保持適度的經濟增長速度，防止對資源需求的過快增長，也要加大對企業的支持力度。通過財稅和金融方面的措施，為企業改造升級、加強管理、創新技術、消化成本增加因素、提高市場競爭力創造良好外部環境。

　　張立群指出，當前我國總需求增長已趨穩定，供求總量關係大體平衡，終端産品市場競爭十分激烈，資源性産品價格上漲推動的生産資料價格上漲難以快速傳導到生活消費品價格。在這一背景下，治理PPI上漲的重點是提高企業對成本增加因素的消化能力。應注重改善企業經營發展環境，充分發揮市場競爭的作用，在壓力下推動企業加快改造升級，化不利為有利，實現産業結構調整優化和經濟發展方式轉變，為穩定經濟增長和抑制居民消費價格上漲奠定堅實基礎。

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