耐心等待底部的到來

    九鼎德盛/朱慧玲

    近期市場呈反復探底走勢，十連陰之後的過山車走勢大出市場的意料，更加重了市場的觀望氣氛，油價電價的提高，在一定程度上激活了相關板塊和個股持續活躍，市場在低位量能開始有所放大。短線來看，近期市場巨幅震蕩，更加重了市場的觀望氣氛，大盤仍處在震蕩探底的過程中運行，市場人氣已元氣大傷，市場的調整時間也將延長，盤中反彈的高度要視成交量的配合情況而定。操作上，投資者應耐心等待底部的到來。

    基本面上分析，股市的持續暴跌引起了管理層的關注，不斷穩定市場的信號發出。中國證監會主席尚福林週四在美國華盛頓表示，要從全面建設小康社會和國民經濟發展的全局，來考慮和謀劃資本市場的發展定位。在全球化背景下，審視和推進資本市場的改革開放和穩定發展，統籌兼顧、內外結合，不斷推動我國資本市場實現更高水平的發展。由於目前遲遲難以有實質性的利好出臺，而宏觀經濟中的負面因素太多，市場中空頭評論增多，使得市場中做空氣氛不斷蔓延。市場投資信心缺失，是大盤持續走熊的主要原因。由於股市是經濟的晴雨錶，宏觀面的不容樂觀，在一定程度上加劇了股指的震蕩。目前來預期大盤底在何處已沒有什麼意義，弱勢不言底，關鍵是要控制好倉位，耐心等待底部的到來，而量能是否在低位持續有效放大是大盤見底反彈的關鍵因素。

    隨著大盤的持續走弱，基金的凈值隨之出現大幅度縮水，"破發"的基金數量繼續膨脹。據統計，截至6月16日，245隻開放式偏股基金中（包括QDII基金）單位凈值跌破1元面值的已高達143隻，即有58％的開放式偏股基金凈值已跌破面值。而值得關注的是，這些凈值跌破面值的開放式偏股基金中已有6隻凈值進入了"5毛"區域，而更是有一隻創新型封閉式基金──瑞福進取凈值已跌至0.478元，成為整個市場中首只跌破0.5元的基金。與此同時，市場中"破發"和"破凈資産"的個股也越來越多，2元股票重現市場，中小板上市的新股首日漲幅也明顯趨窄，大洋電機上市次日便擊穿發行價，説明新股的炒作也明顯降溫，預計隨著市場調整時間的延長，未來上市首日即跌破發行價的新股也可能重現市場，投資者需保持一份謹慎。

    就目前市況而言，週三急漲之後的暴跌走勢對短期市場人氣的影響較大，這在週五的走勢明顯可以看到這一點。在週五股指的強勢反抽中，市場跟風意願明顯不足，尤其是午盤後，股指並未一路震蕩盤升，而是呈衝高回落走勢，顯示市場人氣非常謹慎。目前市場最缺的就是信心，投資者在屢屢的搶反彈失敗後，未來搶反彈者將越來越謹慎，而一旦市場信心缺乏，大盤重心繼續下移，調整時間也將隨之延長，國際股市的動蕩在一定程度上加劇了市場的震蕩。近期市場中大部分個股跌勢慘烈，而盤中超跌反彈行情則難以把握，一旦追漲可能被套其中，投資者還是謹慎為主，穩健的投資者繼續觀望。

    技術上分析，目前市場的5年均線在2650點區域，而週五早盤急挫至2695點，距離此區域已遠，短線市場多方在至此區域有所爭奪，尤其是股指的經過持續的大幅急挫之後，超跌反彈隨時可能發生，此區域對大盤形成一定的支撐。值得關注的是，近期低位量能開始放大，盤中反彈不時出現，説明有部分機構對目前市場調整點位的認同，開始製造波段機會。另一方面，股指繼續反彈則面臨上方多重均線的制約，3000點成為股指反彈的第一道坎，沒有持續放大的量能配合，股指難以成功逾越。再者，經過持續的暴跌之後，市場人氣的恢復需要一個過程，大盤震蕩調整的格局不變，投資者應耐心等待底部的到來，應避免追漲殺跌。

責編：韓文燕