基金專戶理財搶市場反彈先機

    □本報記者 易非 深圳報道

    有跡象顯示，雖然市場仍在上證綜指3200點一帶反復探底，但基金專戶理財的資金有可能正在迅速進場。研究人士分析説，這些資本市場的新資金瞅準的正是二季度的中級反彈機會，這種機會也是他們今年獲利的重要基礎。

　　專戶理財火速搶收

    與基金銷售萎靡不振的情況相比，基金專戶理財業務可謂開展得熱火朝天。自《基金管理公司特定客戶資産管理業務試點辦法》於今年1月1日正式施行以來，當月鵬華、國泰、中海、易方達、南方、匯添富、嘉實、工銀瑞信與諾安等9家基金管理公司獲得了首批專戶理財資格，此後2月、3月又連續放行了10余家基金公司，目前一半以上的基金管理公司獲得了專戶理財資格，以南方、易方達、交銀施羅德為首的基金公司已進入實質運作階段。其中，南方基金公司于近期已有二單專戶理財資金正式投入運作，易方達也有一單正式運作。

    業內人士分析説，基金專戶理財推進速度相當快，在一定程度上表明了他們快速進場搶今年收成的心理。機構投資者目前有兩個共識：一是2008年證券市場不好做，有可能是兩年牛市後的中期調整；二是二季度會産生一波中級反彈。多數基金公司認為中國宏觀經濟和上市公司盈利依然穩健，市場流動性依然充裕，恐慌性暴跌局面難以長期持續。考慮一季度上市公司總體業績增長仍維持在30％左右的較高水平，隨著市場的估值水平大幅降低以及政策和消息層面在未來將逐漸轉暖，投資者信心將有所恢復。他們判斷二季度市場在快速探底後將逐漸轉暖，中期反彈行情有望産生。有關人士認為，考慮到2008年投資不好做以及二季度産生中級反彈的這兩個前提，基金專戶理財加速入場自在情理之中。南方基金專戶理財管理部總監李海鵬向記者表示，“南方看好市場下跌風險釋放所帶來的結構性機會，南方基金近期的專戶理財業務將以股票投資為主。”

    有關人士提醒説，由於基金專戶理財可以並行收取固定管理費用和業績報酬，是基金公司預期收入較高的多元化業務，因此不少基金將擁有良好過往業績支持、享有較高市場號召力的明星基金經理安排到專戶理財崗位，在彼此的比拼中，他們不僅要發揮選股的優勢，也還要較量選時的功夫，多年實戰運作經驗決定了他們有可能搶先市場一步。

　　投資主攻中小股票

    易方達專戶理財總監肖堅表示，由於單個專戶理財規模較小，將會多花時間挖掘一些中小股票的機會，投資那些有更多超額回報的企業，只有這樣，即使市場出現系統性風險，也能獲取良好回報。研究人士認為，這種策略代表了基金專戶理財的主要投資戰略，即發揮資金規模小的優勢，找準那些有特色的中小股票，一方面把握好較好的中長期建倉機會，另一方面也可視時波段操作鎖定收益。今後的基金專戶理財也將與主攻大盤藍籌的公募基金體現出完全不同的風格。

    在近期的操作中，基金研究人士認為，二季度的反彈行情將以超跌的藍籌股為主，但基金專戶理財的主攻目標可能仍會放在那些被錯殺的績優中小盤股票上。這些中小盤股票在各自的細分行業處於龍頭地位，被稱為小行業中的大巨人，成長空間廣闊，然而在二季度中被市場錯殺，估值大幅回落。

責編：韓文燕