靜待局勢明朗

    重慶東金

    近一段時間，股指大幅下挫，恐慌情緒在蔓延，這就是近期A股市場的寫照。應該承認，A股市場此番大幅度回調實際上有其內在需求和一定必然性。2006年以來，上證指數最高上漲了5.2倍左右，在技術上有強烈的調整要求。而在股指調整同時，國內遇到投資者擔心從緊貨幣政策會導致宏觀經濟“硬著陸”，國外又恰逢次貸危機導致美國乃至全球經濟發展步伐放緩，歐美等國家和地區股市的輪番下跌。內外因素交織，使得近期A股市場近段時間呈現出“跌跌不休”的格局也就不足為奇了。

    2008年股改限售股解禁壓力在2月、8月、10月、11月、12月相對較大，隨著解禁市值最大的2、3月兩個月份的過去，A股市場送走了上半年的限售股解禁洪峰。比較而言，二季度股改限售股解禁壓力相對較小，資金面將相對寬鬆。在送走2、3月份解禁高潮後，市場將相繼迎來為期4個月的限售股解禁平靜期。在二、三季度，也即全年另一波解禁高峰來臨之前，A股市場可以稍微喘口氣。

    在消費行業方面，通脹的高位傳導還在繼續，通脹走高逐步在消費行業延伸。家電與消費電子、釀酒食品、酒店旅遊、商貿等行業的消費將逐步崛起。在通貨膨脹初期，相關行業上市公司盈利將有所增加，但一旦出現惡性通脹後公司盈利受到雙重擠壓。在內生性消費增長的預期下，相關消費行業的景氣仍將持續一定時間。

    按照季報公佈的慣例，一般是表現較好的季報打前陣，相對較差的放在後面，近期一些公司的季報足以讓我們重視排雷工作，隨著季報披露進入高峰期，在股指相對弱勢的情況下，一批地雷可能會引爆。所以，伴隨著最後半個月的季報行情，投資者要判斷自己持有的個股是否有雷區。

    儘管大盤進入了階段性構築底部時期，但是由於市場上仍然存在諸多不確定因素，繼續引發股指波動劇烈震蕩，做多熱點仍然未有醞釀形成顯著的突破口，使得做多動力不足。由此操作上，投資者只能多看少動，輕倉操作，不宜盲目追高。

責編：韓文燕