大盤築底階段應克服恐懼心理

    淩學文/執業分析師

    經過上日的恐慌跳水之後，週二深滬大盤呈現先抑後揚、探底反彈的態勢。近半年的調整導致市場人氣極度低迷，任何偏空的消息都容易進一步傷害投資者信心。不過值得提醒的是，這種極度恐懼心理的存在，往往也是市場階段性調整進入尾聲的一個標誌。所以筆者認為，雖然從根本上扭轉當前過份悲觀的投資心態仍有待時間消化和政策面的積極引導，但結合當前市場所處的實際情況來看，市場本身應該努力去克服大盤築底階段過程中過份悲觀和恐懼的心理，保持良好的投資心態是投資致勝的關鍵。

　　[今日市況]

    承接上日調整走勢，週二深滬大盤呈現先抑後揚、探底反彈的態勢，兩市股指雙雙以帶較長下影線的“錘型”陽K線報收，成交合計約914.76億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3282.57點低開後繼續探底，盤中最低跌至3212.15點，隨著抄底資金的進場，午後大盤逐漸回穩，尤其是尾市出現放量反彈的態勢，最終以全天次高點3348.35點報收。深成指在創出11807.80點的新低後也相應呈現探底反彈的態勢。

    從盤面情況看，兩市個股大面積反彈，其中深圳市場漲跌家數比例為588：109，上海市場漲跌家數比例為730：134。漲幅榜方面，南風化工、山東如意、錢江生化、同濟科技、復旦復華等33隻個股漲停。從板塊風格來看，創投板塊強勁反彈，包括錢江生化、同濟科技、復旦復華、龍頭股份、力合股份等均以漲停報收；節能環保、新能源與新材料等創新科技題材也有突出表現，如拓日新能、銀星能源、川投能源、天威保變等。此外，有色金屬、農藥化肥、釀酒食品等也展開反彈。

    週二，上證綜合指數以3282.57點開盤，最低3212.15點，最高3349.76點，報收3348.35點，上漲51.68點，漲幅1.57%，成交607.81億；深成指開盤12203.86點，最高12411.97點，最低11807.80點，收盤12390.79點，上漲47.18點，漲幅0.38%，成交306.95億。

　　[今日消息面]

    週二主要有以下信息值得投資者關注：

    1、 A股市場14家上市銀行日前全部披露了2007年業績(寧波銀行披露業績快報)。數據顯示，14家上市銀行2007年凈利潤共計2877億元，凈利潤平均增長71.8%，創歷史新高。在上市銀行中，2007年凈利潤前三名分別是工行、建行、中行，凈利潤分別為819.9億元、691.4億元、620.2億元；凈利潤增速前三名分別是興業銀行、招商銀行、中信銀行，增速分別為126.04%、124.36%、122.49%。

    2、 國家糧食局副局長曾麗瑛昨日表示，由於種植成本提高、國際油料價格波動等因素影響，推動國內糧食價格上漲的因素仍存在，主要品種仍有上漲壓力，但國家有能力保證價格的基本穩定。

    3、 統計數據顯示，3月份我國貿易順差為134.07億美元，較上月增加48.52億美元。2008年一季度貿易順差為414.18億美元，較去年同期回落10.6%，凈減少50.2億美元。伴隨著貿易順差同比回落，我國外匯儲備繼續保持快速上升勢頭。2008年一季度我國外匯儲備新增1540億。其中，順差貢獻410億，FDI貢獻240億，其餘近900億美元則可能是流入的熱錢。

    4、 根據wind資訊的統計，本週將有2030億元資金到期，央行回籠壓力增大。本週回購到期量為1240億元，票據到期量為790億元，累計到期量為2030億元。統計顯示，4月份將有10530億元資金到期，而截至昨日央行共回收3610億元。

　　[後市簡評]

    經過上日的恐慌跳水之後，週二深滬大盤呈現先抑後揚、探底反彈的態勢。仔細觀察週二的市場表現來看，注意到在股指繼續探底的過程中，市場成交量顯著萎縮，説明經過近階段的持續下跌之後，當前市場繼續做空能量明顯不足；而在股指探底反彈過程中，成交量明顯放大，同樣也説明市場內在反彈要求較為強烈。而從週二收出的帶較長下影線的“錘型”陽K線來看，短期市場仍有進一步反彈的潛力。

    實際上，回顧週一大盤大幅跳水的誘發因素來看，筆者認為主要包括以下幾個方面：首先是由於本週將公佈一系列經濟數據，其中央行有關人士預計3月份我國CPI同比上漲8.3%，今年第一季度CPI同比增長8%，仍面臨較大的通脹壓力。而市場普遍預測通脹壓力仍然難以緩解，管理層將繼續出臺緊縮性的貨幣政策，正是對新一輪宏觀調控預期的擔憂而在很大程度上誘發了市場的再度暴跌。其次，近期央行上海總部對中外資銀行的房地産企業貸款、個人住房按揭貸款等情況正在進行調研，

    這一消息引起市場猜測銀行可能進一步緊縮房企貸款，由此引發地産、金融板塊和其他相關板塊的大幅跳水。再次，本週及下周將有9隻新股分別發行或上市，加劇了市場對市場資金面的擔憂。正是上述負面因素的影響誘發了週一的暴跌，實際上，近半年的調整導致市場人氣極度低迷，任何偏空的消息都容易進一步傷害投資者信心。不過值得提醒的是，這種極度恐懼心理的存在，往往也是市場階段性調整進入尾聲的一個標誌。

    所以筆者認為，雖然從根本上扭轉當前過份悲觀的投資心態仍有待時間消化和政策面的積極引導，但結合當前市場所處的實際情況來看，市場本身應該努力去克服大盤築底階段過程中過份悲觀和恐懼的心理，保持良好的投資心態是投資致勝的關鍵。特別應注意避免在低位繼續盲目殺跌，對於存在良好基本面支撐的品種，不妨耐心持股等待反彈。

責編：韓文燕