大盤探底反彈 後市關注量能變化

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    下一交易日：看漲

    今日大盤大幅震蕩，盤中曾創出本輪調整行情以來的新低3212點，但隨後在多個熱點板塊強勢上揚的帶動下震蕩反彈，最終以中陽報收，預計隨著做空動能的不斷釋放，短期股指有望繼續向上反彈。

    消息面上，據《上海證券報》報導，對於近期市場上“冒出”的進一步緊縮房企貸款的傳言，記者經過多方採訪發現，監管部門近期並未對房地産信貸提出新的緊縮要求。昨日，央行相關人士在接受記者詢問時表示，近期並沒有就房地産信貸對商業銀行發佈進一步通知。來自多家銀行的信息也顯示，銀監會近期未專門召開房地産信貸相關會議，也沒有對銀行下發關於進一步緊縮房地産信貸的通知。近兩天房地産板塊整體殺跌，其中一些優質品種已連續兩個跌停，其中殺跌的原因關鍵還是調控的問題。其實，房地産板塊動態估值水平目前已經降至15倍左右，如果按照今年一季度個股預增的情況看，該板塊一季度業績仍將保持高速增長。但在現階段市場人心惶惶的背景下，對於房地産這個屢被調控的行業來説，只要一有風吹草動，股價水平就會再下一個臺階。不過，我們認為哪怕是一個朝陽行業，在成長的過程中必然會遇到挫折，但其中的龍頭必然在挫折中越走越好，因此投資者可在恐慌殺跌中重點關注一些龍頭個股。此外，友邦華泰基金管理有限公司日前透露，該公司已經獲得中國證監會批准發行友邦華泰價值增長股票型基金，託管人和主代銷行為中國銀行。據悉，友邦華泰價值增長基金重點投資于基本面趨勢良好或出現良性轉折、價格相對低估、基本面趨勢認同度逐步或加速提高的優質公司股票。其股票投資的比例為60%-95%，債券及其他短期金融工具的比例為5%-40%。最近證監會連批多只股票型基金，本週也有多只基金同時發行，但由於市場環境相當惡劣，結果認購情況不怎麼好。不過，後面一旦市場逐步回暖，這種新基金的扎堆發行將會給市場提供持續的子彈，這點也是值得我們去期待的。另外，從已披露的數據看，近期基金狂拋個股的行為仍未停止，特別是在權重指標股上，因此在近期這波反彈中，大部分基金不但沒有增持其倉位，還成為了市場做空的主導者，對此我們只想説作為一個公募基金首先要以保護投資者利益為第一準則，其次就是要維護市場的穩定！

    熱點方面，近日煤炭板塊抗跌跡象明顯，原因是日前一份由多個重要部門參與的調研顯示，在經歷了南方雪災時的電煤“緊張”後，中國將通過支持“大型煤礦企業”等措施以提高對煤炭資源的控制力。其實，由於煤炭行業先於其他資源行業放開競爭，政府的政策著力點是形成安全、環保、技術、産能等一系列門檻，將規則制定清晰，就會自然推動行業集中度，因此後續煤炭板塊的並購重組的概率會相當高。同時，今年以來，在澳大利亞、南非、中國等主要煤炭生産國産能偏緊的影響下，國際煤炭價格不斷升溫。因此，在行業供需基本平衡的環境下，下游行業産能逐步恢復、安全治理力度重新加大、國際煤價持續高企等因素，都將使國內煤炭價格尤其是煉焦煤價格具備進一步的上漲動力。而煤炭板塊經過近半年的調整，估值水平已大幅下降，達到基本合理的水平。我們認為，甩掉了高估值的包袱後，煤炭股或有望乘漲價之風，展現出一輪階段性投資機會。

    技術面上，大盤週二先抑後揚，盤中股指一度探至3212點，但在新能源、農業等熱點板塊異軍突起和權重股止跌回穩的帶動下，股指最終以中陽報收。整體上看，經過連續的大幅殺跌，市場的做空動能得到較為充分的釋放，而外圍股市的回暖也激發市場的做多意願，雖然成交量的萎縮依然顯示市場觀望氣氛相對濃厚，但上證指數已經調整了近5個多月時間了，短線技術上存在較為嚴重的超賣現象，多方極有可能在3300點整數關口附近組織一波有力度的反彈行情。

責編：韓文燕