市場連續急挫之後反彈慾望強烈

    九鼎德盛/朱慧玲

    週二兩市大盤先抑後揚，呈小幅反彈行情。早盤股指在擊穿前期低點後引發反彈出現，中國石油奮力護盤，其它個股也積極響應，尾盤市場出現放量回升，日K線報以光頭小陽線，顯示短線大盤有反彈要求。短線來看，市場在連續急挫之後，尤其是在擊穿前期低點的支撐後，技術上反彈的慾望非常強烈，而個股普遍重返前期低點區域甚至創出調整新低，有抵抗反彈的要求，因此，短線大盤有望延續反彈走勢，而量能仍是影響反彈是力度的重要因素。操作上，季報的預虧預警風險仍在不斷釋放當中，投資者應保持警惕。

    市場超跌反彈，最引人關注的是，佛山照明(000541)發佈公告稱，受證券市場波動的影響，公司一季度短期股票投資收益及公允價值變動收益出現虧損，初步測算一季度公司短期股票投資收益及公允價值變動收益合計約為-10184萬元(去年同期公司短期股票投資收益和公允價值為9198萬元)。預計2008 年一季度凈利潤約為-7500萬元。而與其上年同期凈利潤12394萬元，每股收益0.35元的收益相差甚遠。其實就在今年1月29日公司公告，由於2007年公司使用閒置資金7億元參與新股認購 ，取得較好投資收益，使公司的證券投資收益大幅增長，佔凈利潤的60%，公司預計2007年凈利潤同比增長60-85%。作為一個在證券市場中樹立了良好形象的績優高派現公司，在2007年年報業績大幅增長的背景下，一季報業績出現大額虧損，實在讓投資者難以接受，佛山照明復牌後巨量封死在跌停板上，而與此有相同命運的風華高科則在復牌後呈連續大跌走勢，目前尚未止跌回穩。上市公司投資證券市場的風險凸現，從而也拉響了季報預虧的警鐘，隨著股市的持續低迷，諸如此類公司的季報業績地雷將不斷被引爆，投資者要保持警惕。

    參股金融股概念，尤其是投資證券市場的公司，在牛市中成為香餑餑，並成為市場的炒作主線，而在熊市中則可能成為燙手的山芋，頻頻的上市公司因投資證券市場而出現季報虧損讓人不寒而慄，應引起投資者的重視。另據天相投顧統計，截至今年1月30日，2007年到至今兩市增發的上市公司總計189家，其中有24家公司最新交易價已經跌破增發價格，佔增發公司總數的12.70%，折價幅度大約在0.07%-32%之間。這些公司中包括萬科A、中信證券、金融街等質優藍籌股。另據了解，2008年以來，共有9家公司進行了公開發行，但截至1月29日收盤，仍有6家公司股價低於增發價，給參與其中的基金帶來3.2億元賬面損失。而在此統計資料之後短短的兩個多月時間內，市場又下跌了1000多點，個股跌勢更加慘烈，跌破發行價和增發價的個股隊伍不斷增加，中國太保已破位發行價10%，中煤能源、中國集運盤中也擊穿發價行，中國石油、中國神華盤中直逼發行價，質優藍籌股的“破發”引發市場價值重估，而去年高價增發的上市公司則越來越多地加入到跌破增發價發的行列中去，不僅將眾基金套牢，同時也套牢一批有實力的公司，當然也包括上市公司。雲鋁股份、金融街、雙良股份是典型的，深萬科近期的加速急挫，也使參與增發的眾機構深套其中。

    而參與網下的申購則大多是實力雄厚的公司，大多是基金公司，當然也包括一些上市公司，一季度市場下跌了逾30%，參與上市公司增發的公司業績也將受到影響，目前仍不能判斷市場底在何處，因此，如果市場持續弱勢將導致個股結構性調整加劇，參與證券市場新股申購也將進入微利時代，新股上市首日跌破發行價的預期也在增強，而去年高價定向增發的個股則面臨較大的風險。另一方面，隨著新股網下申購或定向增發的解禁，在市場大調整的背景下，不排除機構出現套現，導致股價繼續調整，投資者要有心理準備。

    四月份是年報披露的高峰期，而目前也正是季報預增預警的密集期，年初南方多省遭遇百年難遇的雪災，造成較大的經濟損失，尤其是電力公司的損失較為嚴重，在季報中已開始顯露出來。而針對自今年初以來的非理性暴跌行情，從某種程度上可以算上小股災，對相關的上市的影響較大，不僅是券商的業績預期大打折扣，更重要的是參與證券市場運作的公司將可能面臨較大的投資收益損失。去年參股金融類上市公司的投資收益成為大多數質優公司業績增長的最大亮點，而目前隨著市場的持續走弱，則成為影響業績的最主要因素之一。操作上，對參股證券投資權重較大的個股要保持警惕，而對於參與高價增發的上市公司則要謹慎。(朱慧玲)

責編：韓文燕