二次探底 機構態度依舊謹慎

　　上周滬深股市出現小幅回升，周K線在八連陰后收出小陽線，市場恐慌情緒得到一定的遏制，但量能的萎縮表明市場弱勢震蕩格局難以改變。週一，兩市大盤受上週末美國股市下跌等因素的影響雙雙低開，隨後在部分權重股帶領下大幅下挫，個股大面積下跌，“黑色星期一”的再次出現使得市場情緒掉頭向下。

　　宏觀經濟數據即將公佈，使得投資者關於是否加大調控的分歧也開始加劇，信心不足因素仍舊制約大盤。

　　針對本週股市，多數機構仍然持非常謹慎的態度，認為短期內大盤難言樂觀，但適度放長眼光、逢低介入超跌優質品種、積極佈局二季度甚至是下半年行情，可能會是不錯的操作策略。

　　再度考驗前期低點

　　寬幅震蕩格局的大盤已經越來越受到權重股走勢的影響，中國石油、工商銀行等大盤藍籌股的動向是大盤風向標，3271點區域能否成為本輪調整的底部仍要看大盤權重股後市的表現。

　　日信證券從估值角度分析，上周滬深兩市A股市盈率已經下降至20.47倍，鋼鐵、金融、化工股分別只有13.2倍、18倍和18.4倍，估值因素對市場的壓力已經明顯減輕，短期市場繼續下跌的空間不會很大，但目前市場沒有明確做多因素凝聚，估值偏低不構成做多的理由，部分權重股可能仍維持震蕩整理的走勢。

　　申銀萬國認為，目前市場整體已經進入震蕩築底過程，上證綜指在3250點附近有較強的下檔支撐，4月份隨著宏觀環境轉暖，加上近兩千億元新增資金有望進場，大盤可能在探明階段性底部後出現顯著回升。招商證券指出，在明確的政策利好消息出臺前，僅靠市場自身的技術性修正，難以改變弱勢震蕩整理格局，不排除二次探底再度考驗前期低點的可能。

　　中原證券指出，上周大盤在3400點附近寬幅震蕩，並不能説明大盤已真正見底，不過自3271點以來，市場熱點正在逐步醞釀，金融、券商、農業、煤炭以及天津濱海等板塊已經出現主力資金運作的跡象。從技術角度看，短期大盤反彈過快，需要有一個休整的過程，一線藍籌股普遍到達前期阻力區域，需要進一步整理後才有繼續向上的動力。

　　中投證券表示，上周央行首次公開表示一季度貨幣信貸回落明顯，從緊政策成效顯現，進一步緊縮性政策出臺概率下降。待一季度數據公佈後，經濟運行態勢及宏觀政策有望更加明朗，市場運行方向也將明確。

　　漲時重勢跌時重質

　　從日K線組合看，上周市場成交量明顯萎縮，投資者觀望氣氛濃厚，大盤走勢缺乏方向感。

　　招商證券認為，超跌反彈是目前市場行情的主基調，預計反彈後需要反復震蕩築底，因此投資者首先是要控制倉位謹慎操作，倉位較重的投資者可在反彈中逐步降低倉位，輕倉者則可適當在震蕩蓄勢中逢低佈局，對於煤炭、化工、金融、造紙等優質藍籌股可繼續關注，品種方面關注工商銀行、招商銀行、中煤能源、萬科A等。

　　國海證券表示，四月中下旬是2008年一季報業績披露的高峰期，預計漲價受益的煤炭、農業中的上遊種植業、化纖等板塊可能中長期有投資機會；短期來看，投資投機相宜的超跌股、中小板中的小盤高成長股有望成為反彈行情中的強勢品種。

　　東海證券建議投資者波段操作，耐心等待消息面明朗，可關注食品、家電、農林等內需類和防禦類品種，但是其中部分短期上漲幅度較大、估值已經偏高的個股需謹慎介入。德邦證券強調市場弱勢難改，依舊保持謹慎非常有必要，建議投資者倉位保持在四成左右，等待系統機會的到來。

責編：李菁