基金隱性重倉股現身

    鋼鐵行業高居基金增持比例前列

    ⊙本報記者 周宏

    隨著A股市場進入2季度，自今年以來較為肅殺的市場氣氛開始為之而變。不確定的政策環境與長期看好的經濟趨勢，逐步放緩的企業利潤增速與市場已經出現的大幅調整，趨緊的貨幣政策與加快的人民幣升值速度。這一對對矛盾都讓2008年的投資變得難度愈來愈大。

    由此，更多的基金和機構在最新發佈的二季度投資策略中皈依了“主題投資”、“結構性機會”、以及“二季度可能面臨階段底部”的論調，那麼基金自身最為看好的股票又是哪些呢？ 伴隨著基金2007年年報的發佈，作為“黑馬股樂園”的基金隱性重倉股再度走到臺前。本期基金週刊解密基金的“壓箱底”品種。

　　中型股壟斷“前十大”

    如果把基金交叉持有最多的股票定義為基金重倉股的話，那麼基金持有流通比例最高的股票就是基金的核心重倉股，他們是基金話語權最大的股票，一舉一動都反映基金的思維。

    根據有關統計，截止2007年末，公募基金合計持有比例最高的股票是新鋼股份（600782原名新華股份，2007年12月14日變更公司簡稱），包括南方績優、華夏回報二號等20家基金合計持有該股8067.68萬股，佔該股流通股的比例為85.14％。同時，該股票也是最近半年內基金增持比例最高的A股。

    另外，前十大股票還包括銀座股份、招商地産、張裕A、華僑城A、金地集團、國藥股份、新安股份、興業銀行、天地科技等。基金對上述股票的“控盤”比例分別達到了81.54％─70.66％。相比前半年均有增加。

    其中，最近半年基金持有比例大幅上升的股票主要包括銀座股份（基金半年增持12.83個百分點）、興業銀行（基金半年增持12.61個百分點）、金地集團（基金半年增持8.92個百分點）。

    值得注意的是，上述“前十大”股票中，流通市值最大的興業銀行也不過是363億元（去年年末數值），平均流通市值為146億元，完全是中盤股的天下。相比之下，前十大的行業屬性倒並不明顯。

　　鋼鐵、機械、交運居增持前列

    而在基金增持比例最高的榜單中，行業屬性就成為了最關鍵的因素。上述情況似乎顯示了大盤基金的運作特點──行業配置最重要。

    根據統計，截止去年末，基金增持比例最高的12個股票中，金屬非金屬（主要是鋼鐵和有色股）佔了4席、機械行業佔了2席、交通運輸行業佔了2席，成為當仁不讓的前三大行業。另外，採掘業（主要市煤炭股）、生物醫藥行業（原料藥）的增持比例也較高。這些行業在今年年初的下跌中都有一定的相對強勢表現。

    另外，基金增持幅度較高的股票普遍包含了一定的成長屬性，比如增持比例最高的八一鋼鐵（增持比例39.46％，名列第一）在2008年有大量新建産能投産；景興紙業（增持比例38.88％，名列第二）的産能快速提升期也在2008年，一汽夏利（增持比例38.51％，名列第三）為市場關注的資産注入的潛在對象。煤氣化、陽之光、長航油運、南方航空、一致藥業、新和成、南玻A等公司則是行業景氣走好的典型。

　　小盤股成為新增股熱點

    另外，最值得關注的基金新增重倉股名單，在年報公佈後也出現一定的變換。其中，中小盤股佔據了其中的主流地位。6隻中小板股進入前十，4隻進入前五，“小即是美”的論調成為部分基金的心聲。

    除去前面提及的新鋼股份之外，另外4個進入基金新增前五名的上市公司是廣電運通（ATM機製造商）、石基信息（軟體服務供應商）、禦銀股份（ATM銷售和服務商）、怡亞通（一站式供應鏈管理）。其中，新行業産品、新服務模式、新商業模式等被基金寄予厚望。而消費行業屬性、以及相對高的行業地位也是部分基金關注的焦點，這與基金以成長抵禦估值風險的思維是相吻合的。

責編：韓文燕