繼續震蕩構築短期底部

    財通證券 陳健

    本週大盤先揚後抑，週二反彈至3656高點之後，股指又重回調整展開二次探底，不過繼上周周陰十字星之後，本週又收出了周陽十字星，表明了市場多頭信心的恢復是漫長的，導致了構築短期底部過程也是複雜和多變的。

    本週二大盤反彈至3656點出現回調，主要受兩方面因素的影響：一是1月14日5522高點與3月4日4472高點形成了上檔壓力線制約著大盤的反彈，目前該壓力線下移在3660點附近，本週二股指反彈至3656點受阻就明顯受制于該下降壓力線的作用；二是受空頭排列的均線系統的反壓作用，20日、30日均線在下降趨勢中往往形成上檔反壓作用，本週二的3656高點就受到不斷下移的20日均線的反壓。

    不過，隨後股指展開的調整，成交量卻出現了快速的萎縮，特別是本週四滬市金額只有618億元，週五滬市金額更只有605億元，這是近一個半月以來的最低水平，説明目前市場的觀望心態非常嚴重。先見地量後見地價，地量的出現預示著做空動能的衰竭，一旦有外力或者市場的內生動量撬動，多方往往大舉反撲，即將見到一個短期底部。

    從神奇數字時間之窗來看，08年1月18日5522高點開始的暴挫到本週為止已下跌了十三交易周，而13周為神奇數字時間之窗，因此本週或下周初有可能會出現第二個低點，從而與之前3271點形成二次探底。

    從下跌幅度來看，上證指數自6124高點以來每波下跌幅度大多為23%左右，與黃金分割位0.236接近。如第一波從6124高點跌至4778低點，跌幅達21.97%；第二波自5522高點至4195低點，跌幅達24.03%，前兩波的平均跌幅為23%。第三波自4695點下跌，下跌至3271低點，跌幅達30.3%，已遠遠超過了前兩波的下調幅度。而根據黃金分割，6124高點開始的調整，如果是對998-6124上漲5126點上升行情的修復，那麼其黃金分割回調位將具有支撐作用，而998-6124的0.382、0.5、0.618黃金分割回調位分別為4165、3561、2956點，大盤在有效擊破了0.382、 0.5黃金分割回調位之後，就僅剩2956點的最後支撐位，因此三千點將是多頭的短期內最後防線。之前的3271點已兵臨城下三千點，本週的再次回調表明大盤仍在構築短期底部的過程。

    當然，在沒有外力的作用下，技術上的企穩與超跌反彈的力度都將是較弱的，20日均線仍將繼續構成重壓，大盤有可能以時間換空間，通過3200-3600的橫盤從而盤出1月14日5522高點與3月4日4472高點連線的上檔壓力線。中期而言， 3月13日的向下跳空缺口即4068-4055缺口將形成上檔較重的反壓。

　　上證指數 日K線

    MACD紅柱放大，DIFF與DEA在弱勢區金叉，開始轉強

    RSI 三線在弱勢區展開反攻，但仍受中位線的反壓

    KDJKD有望突破中位線，有展開超跌反彈的要求

    DMIPDI、MD開口有所收縮，ADX在高位快速下行，多頭即將反攻

　　深證綜指 周K線

    MACD綠柱放大後有所走平， DIFF、DEA轉負後繼續下行，弱勢

    RSI快速線擺脫超賣區，有望展開反彈

    KDJKD下行，J在超賣區企穩，有超跌反彈的要求

    DMIPDI、MDI開口繼續放大，空頭力量仍十分強大

責編：韓文燕