底部區域將成大資金主戰場

    北京首放研發總部

    一，底部區域正在逐漸清晰中，北京首放研究平臺顯示，先知先覺的大資金在3500點之下買進大藍籌和超跌重倉股。

    雖然週四上證綜指只反彈了不到60點，但是兩市漲停股票近40家，煤炭、農業、金融等板塊熱點表現非常活躍，北京首放研究平臺顯示，有近三百家股票近四天最大上漲超過20%，如國金證券六天上漲60%，市場賺錢效應非常顯著。之所以出現這種市場特徵，正是因為有大資金在目前區域進行積極的買進行為。大資金的主要觀點是：在連出利空之後，物極必反，國內宏觀經濟增速有望實現平穩降落，且自三月份起，我國CPI 同比增幅趨於平穩後有望逐漸回落，市場普遍預期在接下來二季度，CPI逐步走低的可能性將增大。外圍市場方面，到四月份為止，極差的國際大投行年報與季報陸續公佈完畢也意味著利空出盡，全球股票市場對美國次級債危機的消化將暫告一段落，接下來海外股票市場運行趨勢可能由此前的極度悲觀轉為有利。

    資金流向顯示，以萬科、國金證券、山西焦化等一批藍籌股、機構重倉股為代表的品种先于大盤止跌，就是由於有中金、中信、嘉實、上投摩根等券商、基金機構席位在3500點以下大舉進場買進，很顯然，目前已經被不分先知先覺的大資金視作是多頭主戰場，在進行積極的倉位回補。

    二，調研信息及板塊、行業研究動向：煤炭板塊。

    08年以來，中國由凈出口變成月度凈進口、産地存煤下降、運力緊張等等都顯示煤炭日漸旺盛的需求；與此相對，資本市場對煤炭行業估值自2007年中開始大幅提升。各煉焦煤上市公司持續大幅提升煉焦煤價格，相應的推動08年業績大增。我們尤其看好煉焦煤行業各上市公司。

    三，盈利預測：威遠生化(600803)資産注入後業績翻倍

    公司目前主要從事農藥等化工産品的生産和銷售，其中阿維菌素農藥的産能和銷量居世界第一。08年1月24日公司發佈公告，擬向實際控制人新奧控股投資有限公司非公開發行不超過8000萬股A股，用以購買新奧控股擁有的新能(張家港)能源有限公司75%的股權和新能(蚌埠)能源有限公司100%的股權。增發完成後，公司將轉變為一家化工類新能源公司。公司預計08年收購項目將實現盈利7292萬元，增加每股盈利0.19元(按增發後新股本測算)。如果公司在成本上有所控制，我們預計公司業績有望翻倍，08年每股收益將達0.4元。

    四，投資評級：通化東寶(600867)。公司4月10日公佈年報，營業收入增長13.29%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後凈利潤增長590.25%，EPS0.21元。

    通化東寶胰島素是全球市場和國內市場寡頭競爭格局中的稀缺性品種，公司産品品質和成本控制與跨國巨頭競爭對手相媲美。産業化壁壘高， 難有市場新進入者。公司胰島素二期將在2008年投産，其産能規模優勢將得以充分體現。控股子公司甘李藥業擁有全球領先的兩大胰島素類似物，極具發展前景。我們預計未來兩年公司業績複合增長率近100%，2008-2009年業績為0.38元、0.80元，對應市盈率為30倍、15倍，股價低估，給予“看好”評級。二級市場走勢上，去年10月份以來該股走勢強于大盤，10元附近支撐較強，可在10.0─11.0元附近吸納。

責編：韓文燕