股指寬幅震蕩 調整格局未改

    廣州博信

    下一交易日：看漲

    今日股指大幅震蕩，個股普漲跡象明顯，但成交量較昨日有所萎縮，短期預計大盤仍將維持震蕩築底格局。

    消息面上，根據中國外匯交易中心10日公佈的最新數據，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價首度突破7元大關，為6.9920元人民幣，一日大漲105基點。我國自05年7月啟動人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣對美元匯率近年來持續呈現小幅上揚態勢：06年5月15日人民幣對美元匯率中間價首度“破8”；08年以來，人民幣對美元升值步伐進一步加快，如今人民幣對美元匯率中間價又“破7”了。我們認為，人民幣的持續升值，對我國經濟的影響將是多方面的，而對資本市場而言，由於不同行業對人民幣升值的敏感度不同，相關上市公司所受影響也會有所差異。整體來看，出口導向型企業的産銷量可能因為産品價格上升而縮減，從而導致經營業績在短期內受到較大衝擊；而以進口原材料為主的企業則會因為原材料成本降低而不同程度受益，從這個角度講，人民幣升值將會推動上市公司股價走勢呈現更大分化。此外，受美國原油庫存下降的消息影響，紐約市場油價昨日大幅飆升，截至北京時間今晨1時，紐約市場油價上漲3.70美元，報每桶112.20美元，再創歷史新高。國際油價的大幅上揚再創新高，對於市場而言已經不是什麼新鮮事了，雖然美股也在油價高漲的影響下出現了回落走勢，但並未造成股市大幅下跌，這説明該消息已在市場預期之中。但我們必須看到，油價不斷上漲將加深市場對企業界盈利以及美國經濟前景的擔憂，而美國經濟的衰退將直接拖累全球經濟。國際貨幣基金組織(IMF)近日表示，2008年至2009年內全球經濟陷入衰退的機率是四分之一，嚴重的金融危機已經使全球經濟成長減速。

    熱點方面，近日澳大利亞和日本焦煤價格談判傳出消息，雙方初步確定焦炭價格預計將上漲200%以上。這對全球煤炭價格的上漲起著催化劑的作用。其實，08年以來在澳大利亞、南非、中國等主要煤炭生産國産能偏緊的影響下，國際煤炭價格就不斷上揚，煤炭企業的盈利能力不斷增強。近日，山西焦化、安泰集團、盤江股份等煤炭股的持續上漲，就是市場對煤炭行業業績增長的良好預期，而週四中煤能源業績大增的年報“成績單”，更印證了市場的期待。煤炭作為我國最重要的基礎性能源，在國家政策對煤炭業的強力扶持下，未來幾年煤炭需求的總體增速預計在8%-10%，而一些事件的突發則更進一步提升了煤炭以及其他稀缺性資源的價值。因此，我們認為甩掉了高估值的包袱後，煤炭股有望乘漲價之風，展現出一輪階段性投資機會。

    技術面上，大盤週四呈現寬幅震蕩的走勢，工商銀行在一季度業績大幅預增的刺激下回穩反彈，帶動了銀行券商板塊的全面上漲，有效地化解了中石化大跌的壓力；與此同時，以山西焦化為首的煤炭板塊在漲價因素的推動下也大幅上漲，對市場人氣的維繫起著關鍵的作用。盤面顯示，兩市大多數個股在昨天大跌之後出現普遍的弱勢反彈。但由於今日兩市成交量出現明顯的萎縮，市場總的做多意願並不強。我們認為，人民幣升值的破“7”，將刺激市場的做多慾望；但國際油價的再創新高又將對市場形成反壓。從技術上看，大盤目前運行于短中期均線之下，弱勢調整格局依然沒變，後市仍有繼續震蕩探底的要求。

責編：韓文燕