再探底是短線投機買入的良機

    廣州萬隆?成長投資顧問群

    提要：3月份CPI超過8%以及中石油、中石化1季度業績不佳的傳聞是週三市場大跌的誘因，內因則是長期下跌後部份短線投機者心理脆弱跟風殺跌。目前市場平均估值水平得到機構普遍認同，3300點一帶是階段性估值底部，近期以機構為首的中長線交易行為多頭佔優，是股指很快止跌回升的基礎。週四趨勢行為多空基本平衡，套利行為多頭佔優，預計市場小幅下探後止跌回升。

    市場走勢預測：利空消息擾亂了本已情緒不穩定的短線投機者的心態，導至週三市場大跌。利空影響週三基本釋放完畢，週四趨勢行為多空基本平衡，套利行為多頭佔優，預計市場小幅下探後止跌回升。

    目前市場平均估值水平得到機構普遍認同，3300點一帶是階段性估值底部，除少量過度敏感的機構外，多數機構不會在現點位以下凈賣出，以機構為首的中長線交易行為多頭佔優，是股指很快止跌回升的基礎，反彈週期遠遠沒有結束。

    實戰策略：市場週四探底回升的可能性很大，短線投機者在3400點以下可大膽買股票。萬一因基本面不確定因素市場繼續下探甚至創下新低，3270點止損操作，損失不會很大；相反，大市7成以上可能探底回升，目標可能在4500點一帶，抄底的收益風險比很好。

    中線投資者不必理會築底過程中的短線波動，倉位較輕者可繼續逢低吸納目標股票。

　　市場行為透視

　　影響心理和行為的主要因素

　　基本面和政策消息面

    3月CPI可能略低於2月數據，預計仍在8%以上。

    市場傳聞稱中石油1季度每股收益僅0.08-0.09元/股；中石化明天1季報預減。

    監管加強，券商風險資本準備計算標准將大幅提高。

    外匯局擬放寬管制，QFII資金進出更自由。

    發改委稱防止少數品種價格異動引發全面上漲。

    電監會官員建議實施煤電價格聯動政策。

    金鉬週三網上申購，發行價格區間對應的市盈率區間為15.79倍-17.44倍，新股平均20倍市盈率告破。

　　市場走勢

    長期：上證指數兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月後至今的5個月時間內逐波下跌。

    中期：1月中旬至今股市基本呈單邊下跌狀態，其間兩次弱勢反彈高度有限。

    短期：反彈三天后，市場週三大幅下跌，上證指數跌5.5%至3413點，最後一小時內連續急跌。

　　各類投資者心理和行為

    長線投資者行為

    上證指數兩年內從1000點最高漲至6100余點，07年10月後至今的5個多月逐波下跌，大的調整趨勢比較明朗，這種走勢正是長線投資者陸續退出市場的結果。然而指數跌至3000余點、個別股票如中國平安A-H股價倒挂投資價值凸現，3300點附近吸引了包括QFII、社保、保險、公募基金等在內的長線投資者小規模入場。

    短線投機者行為

    3月CPI預計仍在8%以上、中石化明天1季報預減、傳聞稱中石油1季度每股收益僅0.08-0.09元/股，3條利空消息一早在機構中流傳，傳聞擴散後，短線投機者為回避風險加大了殺跌力度，導至2點鐘後市場連續急跌，1小時內的跌幅佔全天跌幅的一半以上。

    利空傳聞一旦被證實，對於相關個股走勢的影響比較大，但無論傳聞結果如何，對大市走勢的心理影響僅限于當天。週四短線投機者的趨勢行為將會受到週三暴跌影響，但殺跌能量有限。

    機構行為

    目前市場平均估值水平得到機構普遍認同，3300點一帶應該是階段性估值底部，除少量過度敏感的機構外，多數機構不會在現點位以下凈賣出，以機構為首的中長線交易行為多頭佔優，是股指很快止跌回升的基礎。

    散戶行為

    市場大幅震蕩，散戶中的短線投機者情緒不穩，追漲殺跌，這部份散戶是相對少數，大部份散戶高位套牢，被迫成為長線投資者，大多數個股籌碼高位鎖定，目前價位拋壓不大，因此散戶做空能量不大。

    趨勢行為

    週三指數大跌，但日K線仍站在近期下降通道上軌之上，趨勢交易者傾向於觀望，趨勢行為多空基本平衡。

    套利行為

    平均股價處於相對低位，套利行為多頭佔優。

　　綜合多空行為：利空消息擾亂了本已情緒不穩定的短線投機者的心態，導至週三市場大跌，利空影響週三基本釋放完畢，週四趨勢行為多空基本平衡，套利行為多頭佔優，預計市場將小幅下探後止跌回升。

責編：韓文燕