新基金進入建倉期

　　□本報記者 趙彤剛 北京報道

　　前期密集發行的新基金將逐漸進入建倉期，這些基金未來有望為市場注入千億元左右的“新鮮血液”。而具有估值優勢的大盤藍籌股仍將是這些新基金建倉的首選標的。

　　有望帶來千億資金

　 今年以來，伴著股市持續下跌，新基金迎來了密集發行期。據統計，截至目前，不包括封轉開的國投成長基金，今年已發行了38隻基金，其中有15隻股票型、9隻混合型、14隻債券型基金。

　　據天相投資研究員聞群統計，目前建信優勢動力、南方盛元紅利、中銀策略三隻股票型基金已完成募集，分別募集了40億元、62.13億元、47億元。這三隻新基金累計募集資金149.13億元，平均每只基金募資約50億元。若按此水平計算，今年以來獲准發行的24隻股票及混合型基金將可以募集資金1000多億元。“這對於當前市場無疑是雪中送炭。”一位市場人士如此表示。

　　同時，由封閉式基金轉來的國投成長基金新募28.73億份。另外，一位基金經理向記者表示，目前由於原有的一些基金凈值已經跌破1元面值，這其中許多是因為前期經過了拆分或分紅等原因，“因此一旦市場轉好，其中一些已經歷過長時間考驗的大公司管理的基金可能會更搶手；而新發基金多是由規模相對較小的公司管理，競爭力反而沒有已有大公司基金強。”

　　建倉首選大盤藍籌股

　　已經募集完畢的新發基金，其建倉方向成為當前市場各方關注的焦點。“根據招募説明書要求，新基金投資方向各有側重。但業績穩定增長、具有估值優勢的大盤藍籌股，應該是很多偏股型基金股票投資中的一個選擇方向。”聞群認為。

　　由於大盤藍籌股前期領跌市場，目前價位易被資金認可。事實上，招行、萬科、工行等藍籌股近日已提前反彈。東方基金首席策略師季雷表示，新發基金陸續進入階段性建倉，將有一個逐步加倉過程，“這些新基金首先要建立底倉，將選擇流動性好且在市場價值中樞以下的股票，其中以大盤藍籌股為主。”他認為，然後再優選股票逐步買入，而不同基金則可能投資方向不相同。

　　“在目前相對較低點位建立底倉，可以使自己立於不敗之地。若在低位建倉不及時，將會失去建倉良機。”季雷分析説。根據契約規定，股票型基金一般在完成募集後三個月內完成建倉。而基金建倉點位很重要，這將會在一定程度上決定基金後市表現。

　　一位基金經理則向記者表示，新基金建倉過程中也會注意控制倉位，不會一下子建滿倉，畢竟市場趨勢還不太明確。“各基金會結合自己對大勢的判斷，選擇進一步加倉還是觀望。”他認為，新基金建倉將首選超跌權重股，並結合一季報情況選股。

　　這位基金經理指出，升值、通脹及內需將是新基金投資三大主題。“結合通脹和升值，選擇內需拉動型企業；在通脹背景下，新基金會選擇産品具有提價能力或成本轉移能力的企業；而造紙、航空、地産則是人民幣升值受益板塊，也將會獲得新基金青睞；此外，一些成長性好、估值較低的公司股票如商業股，也有望進入新基金股票池。”

　　有助於市場恢復信心

　　經過了前期持續下跌，近期市場有所好轉，個股有重新活躍跡象。然而，市場對於新基金髮行並沒有去年那樣反應強烈，這顯然與目前新發基金募集資金水平相對較低有關。去年新基金髮行非常火爆，募集規模動輒幾百億、上千億，甚至出現抽籤申購盛況。但目前新基金髮行規模一般在幾十億水平，因此對市場影響遠不如去年明顯。

　　“不過，由於新基金建倉對象主要是針對藍籌股，這會對這些股票提供一定支撐作用。”季雷表示，而藍籌股權重比較大，其走穩將會促進其他股票止跌。“藍籌股是市場的風向標，尤其是大盤藍籌股的止跌，往往意味著有大資金介入，這將有助於投資者恢復信心。”

　　聞群也表示，新基金的入市無疑會增加市場需求，是平衡市場供需的正面因素，“但是具體能起到多大作用，還要看募集資金規模、資産配置策略和建倉策略等因素。”一些基金經理也認為，新基金入市對市場自然具有支撐作用，但其入市力度將取決於經濟數據與行情演變。

　　中信證券首席策略分析師程偉慶則認為，除了新發基金因建倉需求而入市外，原來已有的基金手中並不缺錢，他們也有加倉動能。而前期撤離的一些資金，如QFII、保險等機構資金最近已有回流股市跡象，市場開始重新活躍。

　　“股市短期內有望延續反彈格局，但高度現在還不明確，總體上看超跌反彈的可能性比較大。目前還難言反轉，因為宏觀經濟情況仍不明朗，比如通脹、信貸仍存在很大不確定性。”程偉慶表示。他同時指出，股市3月份經歷一輪快速下跌後，便轉入了震蕩築底過程。“在今年一季度市場對一些負面因素部分消化後，二季度將會有所好轉。”

　　目前已完成募集的三隻新基金累計募集資金149.13億元，平均每只基金募資約50億元。若按此水平計算，今年以來獲准發行的24隻股票及混合型基金將可以募集資金1000多億元。

　　今年以來部分已完成募集新基金

　 新基金名稱 基金公司 所屬類型 最終募集份額（億份）

　　建信優勢動力 建信 股票型基金 ４０

　　南方盛元紅利 南方 股票型基金 ６２．１３

　　中銀策略 中銀 股票型基金 ４７

　　華夏希望債券 華夏 偏債型基金 ９３．２

　　易方達強債回報 易方達 偏債型基金 ２９．９７

　　匯添富增強收益 匯添富 純債型基金 ５０．４８

　　廣發增強債券 廣發 純債型基金 ４８．２８

　　交銀施羅德增利 交銀施羅德 純債型基金 １０３．２３

　　國投成長 國投瑞銀 股票型基金 ２８．７３

　　注：根據天相統計數據製表。其中國投成長由基金融鑫封轉開而來，募集份額為新增量，不包括原封閉式基金折算份額。

責編：李菁