大盤三陽開泰 個股四處開花

　　一、關鍵趨勢：

    從股市的運行趨勢上看，上證指數在3650點附近遇阻回落，深成指三陽開泰的強勢格局已經顯現，兩市在抄底資金涌入、場內資金惜售的格局中保持強勢震蕩，預計後市仍將繼續走高。

　　二、消息乾坤：

    偏多消息：《上海證券報》報道，172個基點的單日漲幅讓人民幣匯率距離7元關口更近了。昨日，人民幣匯率中間價以7.0020創下匯改以來新高，距離7關口僅剩20個基點的距離。我們認為，人民幣在本週“破7”、進入“6時代”已經是市場比較一致的預期。相關的本幣升值概念，如房地産、航空板塊、造紙板塊等等將受益上行。

    偏空信息：《證券時報》報道，聯合證券研究所的最新統計顯示，在限售股解禁數量基本持平的情況下，3月份共有64家上市公司發佈了85次減持公告，累計減持3.22億股，減持數量環比增加了三成左右。我們認為，由於此前解禁的非流通股減持比例依然很小，不排除在未來市場回暖上漲時這部分累積股份出現集中拋售的情況，將給A股市場帶來一定的負面影響。

　　三、熱點解密：

    今日股指繼續強勢上漲，作為市場中跌幅最大的證券板塊，開始強勢反彈，國元證券、國金證券和太平洋等個股大幅上漲，該板塊的投資價值顯現。

    資本市場多層次建設將逐步完善

    2008年3月21日，中國證券監督管理委員會發佈創業板規則徵求意見稿和創業板發行上市管理辦法徵求意見稿，創業板推出步伐在加快。從證券行業發展來看，創業板推出後，為券商承銷、顧問等帶來新的業務機會，而且，還為券商PE業務提供了新的退出渠道。在國內主板IPO業務中，大型券商佔據主導地位，一些中小券商很少能分享IPO業務的機會，但創業板推出後，中小券商投行業務有望獲得一定市場份額。

    券商股投資價值初顯

    經過股市的持續調整，券商股股價之前高估的狀態極大改善。目前，上市券商股市盈率基本在10－20倍PE之間，太平洋、海通證券PE較高。上市券商股市凈率水平也大幅下降，按照當前的股價，2008年上市券商的PB多數在10倍以內(太平洋和海通證券高於10倍)，且大部分集中在4－6倍，龍頭券商中信證券已經降為3倍PB，接近國外券商估值水平。

　　四、大行手記：

    招商證券對煤炭行業最新的研究報告表示，3月27日，澳大利亞BJ現貨價格(發熱量5500大卡)為120.55美元/噸，較上期下跌了5.2美元/噸。與同等發熱量(5500大卡)的山西優混秦皇島港口平倉價600元/噸相比，澳煤BJ價格較國內高出244元/噸。

    淡季來臨，山西動力煤坑口價、中轉地秦皇島煤價、國際煤價回調，但煉焦煤價仍大幅度上漲。08年以來，各煉焦煤上市公司持續大幅提升煉焦煤價格，相應的推動08年業績大增。我們尤其看好煉焦煤行業各上市公司。建議近期重點跟蹤煉焦煤公司08年一季度業績情況(既反映煉焦煤提價帶來的業績增長效應，又反映08年公司全年的業績釋放意願)。

    近期重點推薦煉焦煤上市公司：金牛能源、平煤天安、西山煤電、開灤股份。

　　五、操盤攻略：

    投資者可從兩大方面來把握反彈行情，一方面可從季報預增的角度出發，選擇業績穩定增長、機構鎖倉程度較深的優質個股中線參與；另一方面可從短線波段操作的角度選擇前期急跌嚴重、題材號召力強的題材股如奧運、創投、農業等板塊適當介入。

責編：韓文燕