市場緣何遲遲難以反彈

    九鼎德盛/朱慧玲

    週一兩市大盤大幅低開後一路走低，市場黑色星期一再現，個股板塊普遍走弱，尤其是前期的強勢品種紛紛掉頭急挫，使得上週五的強勢反彈所點燃的做多熱情又被潑了一瓢冷水，市場的難勢格局一時難改。短線來看，權重股的走勢分化，一方面，第一權重股中國石油尚未出現真正的止跌回穩信號，而以銀行股為首的權重股雖有走穩跡象，但以目前的市場量能難以推動該板塊持續大幅反彈，除非有重磅的利好出臺。短線大盤仍將維持低位反復震蕩格局，逢低搶反彈者一定要快進快出。

    就目前市況而言，大盤不斷創出調整新低，技術指標已嚴重超跌，而盤中的超跌反彈往往如曇花一現，難以出現持續的反彈行情，究竟原因：

    一、基本面不確定因素增多。美國次貸危機所引發的經濟增長放緩影響全球經濟，導致全球股市連續大幅走弱。近期公佈的資料顯示，今年一至二月份，我國國有大中型企業的利潤增幅明顯降低。股市是經濟的先行指標，可以説是經濟的晴雨錶，股市階段性調整難免。

    二、宏觀調控的預期不變。今年兩會確立了2008年將繼續實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，防止價格總水平過快上漲，是今年宏觀調控的重大任務。必須從增加有效供給和抑制不合理需求兩方面採取有力措施。今年1月份，我國南方部分省份遭遇了多年難遇的冷雪災害，造成了巨大的經濟損失，同時也導致了物價的持續創出新高。在一月份的CPI創出7.1%創11年新高，二月份全國居民消費價格上漲8.7%，新高再度被刷新。CPI持續創出多年來的新高，投資者對繼續加強宏觀調控的預期增強，即使在近期的暴跌中，管理層再度提高了存款準備率。未來央行可能會採取“組合拳”的形式，搭配使用市場化的數量型緊縮工具和貸款額度控制。宏觀調控的預期不變，對市場資金的影響較大，在沒有確定大盤真正止跌回穩之前，資金難以大規模入市，而沒有量能的支持，盤中反彈難以持續以一日行情居多。

    三、投資信心已缺失。經過持續的大幅急挫，市場人氣已元氣大傷，而市場人氣具有明顯助漲殺跌作用，市場處在牛市的時候，投資者積極追漲，市場人氣鼎沸，助推大盤刷新一個又一個新高。而在調整市道中，隨著調整新低的不斷出現，逢低搶反彈者屢屢被套，導致市場人心渙散，使得敢搶反彈者越來越少，反而出現爭相殺跌的局面。而一旦市場信心缺乏，要想迅速恢復則不是一件容易的事。而目前管理層始終沒有重磅的利好出臺，市場投資信心的恢復需要一段時間。

    四、市場量能遲遲難以放大制約反彈。價以量為先，只有量的推動才能出現像樣的反彈，沒有成交量的放大，何來反彈，同時在反彈的過程中，量能卻難以持續有效放大，而相對鉅額的大小非解禁的規模，目前市場的量能實在太小了。因此，沒有量的支持，大盤難以持續的反彈出現。

    五、權重股未能真正止跌回穩。第一權重股中國石油仍處在震蕩尋底過程中運行，後市仍有跌破發行價的可能，由於其龐大的指數效應，多數機構看其“臉色”行事。而目前金融股板塊盤中有止跌回穩跡象，但以目前的市場量能，金融板塊要想走出波段性上揚也是不現實的，因此，這也將制約股指的超跌反彈空間。未來市場中只有權重股真正止跌回穩，尤其是中國石油探出階段性底部時，才可能是大盤見底回升之日。(朱慧玲)

責編：韓文燕