關注“破發”潮宣泄後的反彈機會

　　⊙九鼎德盛 肖玉航

　　繼週三中國太保跌破發行價後,週四一批股票如中煤能源、中海集運等再破發行價，而部分品種如中國石油、建設銀行、北京銀行、中國鐵建等也接近發行價，在“破發”潮涌動的情況下，週四滬深股市收出中陰線，而上證綜合指數失守3500點整數關口，收于3411.49點,兩市成交量略有放大。從上證綜合指數破位3500點關口及整個市場技術形態來看，其中期趨勢于惡化之中，但從市場機會角度配合短期市場技術特徵來看,市場”破發”潮在宣泄後有望出現一定程度的反彈。

　　從上證綜合指數K線形態來看，週四為光頭光腳的中陰線，而大的市場軌跡顯示，上證綜指3563和3404點是市場較為明顯的支撐位，兩個技術點位分別為去年5?30時期的兩個低點，但週四一氣跌破3500點，且收盤于3411點，因此3404點的支撐將非常薄弱，週四盤中依據此位展開反彈，但無功而返，這説明此點位難以構成有效支撐。但這種破位後的短期走勢需引起短線及波段投資者的高度關注。

　　沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股票。從短期階段性技術指標來特別是周K線市場軌跡分析，研究認為，市場在破位前低後，其短期技術反彈有望出現。從上證綜合指數周K線來看，自2008年2月4500點調整下來已經出現了周線7連陰的超跌局面，周K線中技術指標出現嚴重超賣，如週四周K線指標中的WR（10，6）分別為99.8和99.72，KDJ（9，3，3）中的J值為-2.38等這些均顯示上證綜指階段內嚴重超賣，技術性反彈一觸即發。從上證綜合指數歷史周K線形態來分析，在上證綜指周K線運行軌跡中沒有出現過連續8周為周陰線的情況，因此配合周線技術指標來分析，上證綜合指數在“破發”潮宣泄後有望出現一定的反彈機會。

　　從權重股跌幅來看，由於破位年線後鮮有力度較大且連續的反彈出現，進入其中或持股的機構資金全線被套，其在周技術指標出現嚴重超賣後就可能採取生産自救，而研究認為那些跌幅過大、機構持有過多、業績相對較好且回報較好的品種將是機構資金及場外資金反彈阻擊的重點。

　　總體來看，“破發”潮仍可能繼續，而在許多品種腰斬之後配合周K線技術指標的超賣信號，就需要引起波段投資者或短線投資者的格外關注。“破發”出現是市場理性投資的體現，更是對前期過高PE發行和形成價格泡沫的修復，也是對品種投資回報的一種考驗。在市場已經形成破發潮品種深幅度重挫後，其自身的反彈動力與周線技術指標的配合就可能産生一定程度的反彈。中線投資者由於中期技術調整沒有實質性改變可採取觀望的策略，而短線投資者或波段投資者不妨逢低進行適量的機會性運作。

責編：李菁