扎堆發行基金熱情銀行冷淡 暴跌竟成基金賣點

　　□本報記者 李良 上海報道

　　在新基金放行速度加快的背景下，3月份偏股型基金髮行迎來一個小高潮。但近期疲軟的市場讓這些扎堆發行的偏股型基金壓力驟增。除了基民的猶豫觀望、債券型基金熱銷的擠壓帶來的銷售壓力外，基金髮售主渠道銀行的冷淡也讓新發偏股型基金的發行雪上加霜。失去了銀行的積極支持，3月份偏股型基金的發行前景更加不容樂觀。

　　誰在潑冷水

　　出於發行前對困難的充分估計，一些基金公司都對新發偏股型基金提前展開了宣傳攻勢。但真正進入發行期後，他們發現，困難比預期的要大得多。

　　某基金公司人士向記者抱怨，在牛市裏異常積極地向客戶推薦購買偏股型基金的銀行，現在卻變得非常冷淡，甚至有一些銀行工作人員出於控制風險的考慮，不僅不推薦客戶購買偏股型基金，反而勸説他們在當前的弱勢下減少偏股型基金的持倉量。“銀行是基金銷售的主渠道，如果他們都不肯幫忙，我們還怎麼達成預期的銷售目標？”該人士表示。

　　據記者了解，在包括銀行方面不積極配合等諸多因素影響下，不少近期發行的偏股型基金髮行首日認購額都大大低於公司的預期，一些偏股型基金首日認購額甚至不足1億，這與牛市時動輒一天數十億甚至上百億的認購額不可同日而語。雖然此後認購情況保持平穩，但很多基金公司對能否達成預期目標信心不足。

　　不過，在基金公司大倒苦水的同時，銀行的工作人員也表達了自己的苦衷。在一家銀行的理財專櫃，一位客戶經理向記者表示，自己向客戶推薦購買偏股型基金也存在著風險，因為客戶的思維相對比較簡單，如果推薦的基金虧損，客戶不會去追究基金的責任，而是將矛頭對準自己。在牛市的時候，偏股型基金賺錢效應明顯，客戶熱衷於購買，推薦的風險不大，但現在處在弱市中，偏股型基金虧錢的幾率要高於賺錢的幾率，客戶的購買慾望也顯著降低。如果在這種情況下還積極勸説客戶購買，一旦發生虧損，銀行將會承擔一定的信譽風險。從控制風險的角度出發，現階段寧可謹慎，不可積極。

　　一位基金的業內人士則指出，銀行對待基金的態度和散戶相同，都存在著“追漲殺跌”的心態。“銀行寧願在6100點的高位而不是3600點的低位推薦客戶購買基金，但事實上，風險最高的時候恰恰是在6100點，而到了3600點，風險已經集中性釋放，屬於相對低風險區域。有意思的是，銀行卻要在這個時候控制風險。”該人士笑稱。

　　暴跌竟成賣點

　　雖然遭遇市場疲軟、銀行冷淡等多重困境，但許多正在或者即將發行的偏股型基金卻始終堅持樂觀看後市的觀點。有趣的是，市場的瘋狂暴跌竟成了不少偏股型基金宣傳的“賣點”，這些基金的基金經理紛紛表示，正是市場的暴跌使得股價進入了一個合理的估值區域，這對正在發行的偏股型基金是一個絕佳的機遇，因為這些基金沒有包袱，而且可以逢低建倉，給基民帶來豐厚的收益。

　　東吳行業輪動基金經理龐良永是這個觀點的堅定支持者。無論是在基金髮行前還是已經步入發行期，龐良永始終堅信牛市的格局並未結束，暴跌其實提供了一次更好的投資機會。“如果你相信中國經濟持續向上的趨勢沒有改變，後市就不用悲觀，在充分回調後，3月份將會是一個戰略性建倉的機會。”龐良永向記者表示，“基金是一個中長期配置的投資品種，這意味著股票型基金的買點已經到來。”

　　正在發行的天治創新先鋒認為，上證綜指最大跌幅已高達41%，滬深300指數2008年動態PE為20倍，上證A股為21倍，估值吸引力進一步增加，如此巨大幅度的調整基本上化解前期市場高估值體系，整體系統性風險基本釋放完畢。在目前點位中，新基金所具備的資金與倉位彈性優勢是老基金無法比擬的。數據表明，在歷次市場信心低迷時發行的新基金，其成立後的表現大都搶眼。

責編：李菁