反彈是否繼續還看政策

　　雖然當股市觸及市場普遍預期的３５００點調整目標後，大量搶籌資金介入，但國泰君安的策略分析師章秀奇提醒投資者，由於宏觀經濟面並沒有出現完全好轉，因此該反彈僅是技術層面的。反彈後的走勢還需要觀察近期政策面的消息後才能定奪。

　　反彈仍為技術層面

　　昨日，中國石油公佈了２００７年報，中石油集團稅前利潤為１９２８．２５億元，同比增長１．６％；歸屬股份公司股東的凈利潤為１３４５．７４億元，同比下降１．２％，２００７年每股收益０．７５元。當１０：３０中石油復牌後，卻以７％的跌幅“震驚全盤”，上證綜指隨即急挫５０多點。章秀奇在接受本報記者採訪時指出，雖然中石油、萬科、中國平安等年報數據已經有了事先預期，但如此跌幅顯示市場在下跌情況下，投資者的反應過度。

　　對於隨後大盤的回暖，章秀奇指出：“這並不是真正意義上的反彈，而是由於大盤瞬間觸及了市場普遍預期的３５００點底部後，引發大量搶籌資金介入，這屬於技術上的反彈，也是階段性的反彈。”東海證券分析師王興俊也指出，“昨日兩市的先抑後揚行情並不能説明真正的轉折時機已到。投資者仍要保持理性，既不要選擇胡亂割肉，也不要亂搶反彈。後市成敗的關鍵仍是個股。”另外，對於昨日的反彈原因，章秀奇還補充指出，政策面有一些利好的傳聞對提振股市也是至關重要的，比如對印花稅調整、融資融券開閘的預期。“在這個節骨眼上，一丁點利空消息都會打擊指數，而一些實質性的利好傳聞同樣也會拯救股指。”但章秀奇指出，這種實質性的政策利好並不僅僅是發幾隻新基金，而是有切實提振宏觀經濟作用的政策導向。

　　股民擔憂反應過度

　　近期股民對股市的信心表現得非常低迷，已經接近崩潰邊緣，從而導致大量非理性拋盤涌現。章秀奇認為，“這種非理性割肉實在是有點荒謬。而決定股市的重要因素之一宏觀經濟面並沒有如投資者預期的那樣差。”

　　章秀奇認為，近期股市持續大跌有外圍和內在兩方面原因。從海外市場來看，美國政府和美聯儲的表現已經足夠好，而亞洲股市大跌是因為日元息差交易。不過，我們認為隨著日本新央行行長的確定，該恐慌也有望大為減弱。

　　而在宏觀調控面，國泰君安認為，政府會隨時根據經濟情況微調。“我們不認為政府宏觀調控的目標就是讓經濟崩潰。”

　　對於市場普遍關注的“再融資”事件，章秀奇認為，市場、融資方和管理層會在這個問題上達成妥協。“由於監管部門已經有了明確的聲音，至少上市公司在近階段不太可能頻繁地作出融資決定。”

　　國泰君安３月１９日發佈的策略報告指出，雖然市場仍有許多不確定因素存在，但股市已經反應過度。國泰君安認為，市場目前存在巨大上漲的動力，會出現普漲局面，並且認為，估值低估的二線藍籌，以及新能源、新技術類股票（比如ＴＭＴ行業）最具有投資機會。東海證券的王興俊也建議投資者：“在大盤企穩後，個股的分化仍將十分明顯，後市選股仍以大消費、成長股為方向。”

　　後市量能是關鍵

　　對於業界普遍關心的底部，國泰君安認為３４００－３５００點可能是近期的底部，昨日市場最低時可能已經觸及底部。對於後市走向，國泰君安認為，市場可能首先會回歸４２００－４５００點的合理估值區域，然後會根據宏觀情況和企業利潤變化而波動。

　　國海證券分析師王安田認為，在震蕩市場中選股應該抓“龍頭”，此類“龍頭”股一般至少要具備以下兩個特徵。第一，潛在人氣較好。一般價格不要太高，具有較好的群眾基礎；第二，在市場處於迷惘時，其有大資金介入跡象。比如中國中鐵，該股作為低價次新股和流通盤達到４６．８億股的大盤股，最近３個交易日的換手分別達到３．３５％、３．６４％和３．８８％，在大盤藍籌股換手率榜上名列前茅。

　　民生證券也提醒投資者，整體來看，昨日市場大舉反攻，但絕大多數個股仍屬於超跌反彈，伴隨的成交量仍然較低，反映了買盤信心的不足。整體仍是技術性反彈。但由於總體量能的不足，説明場外觀望資金尚未大規模入市， 後市量能放大及消息面的明朗是反彈能否繼續的關鍵，建議投資者在目前還是以短線策略為主。

責編：李菁