金銀鈀鉑 四種貴金屬投資攻略

　　股市持續震蕩，不少投資者都嘗到了“割肉”的滋味。投資專家們長期以來推薦投資者的資産組合中貴金屬的投資比例大約佔10%-20%，特別是在股市不穩定的情況下，多元化的投資顯得更為重要，本期我們請相關專家為您解析市面上常見的4種貴金屬:金、銀、鉑、鈀的投資特點，您可根據自身情況選擇投資。

　　黃金

　　收益指數：☆☆☆☆ 風險指數：☆☆☆

　　流動指數：☆☆☆☆☆ 投資門檻：☆☆

　　黃金價格低點不斷被抬高

　　最近一段時間裏，國際金價持續處於高位震蕩整理狀態，低點不斷被抬高。專家分析，金價仍將繼續走牛，因支持金價近幾年升勢的基本因素並未出現根本變化。北京黃金經濟發展研究中心研究員劉山恩認為，黃金的投資價值表現在三個方面：具有內在價值，是種絕對財富，具有財富儲藏和資産保值的功能；不會隨信用價值的貶值而貶值，可以降低投資風險；世界公認的金融資産，具有世界價格。

　　據世界黃金協會的調查，供求失衡情況將在2009年有所緩解，就是説2009年金價將有小幅下滑，但2010年金價將繼續大幅上漲。

　　通脹高企、供求失衡推升金價

　　在通貨膨脹的環境下，黃金作為一種保值增值工具，又到了大顯身手的時候。國際黃金的價格是以美元定價的，在黃金産量增長穩定的情況下，停留于黃金市場中的美元越多，每單位黃金所對應的美元數量將越大，即金價將越高。

　　國際黃金需求旺盛也是金價上揚的重要推手。今年第一季度，全球最大黃金市場印度的需求同比去年上升50%，中國消費者對黃金的需求也增長了31%，中東和美國的需求在增長，全球的總珠寶需求年比增長17%達到572.8噸，全球央行外匯儲備多元化戰略的實施，也為黃金帶來大量需求。另外全球黃金生産持續萎縮，新增産量有限，難以抑制金價的上行步伐。

　　實物黃金變現較容易

　　目前國內屬於現貨黃金投資範疇的有兩種，一種是原料金條，一種是賀歲金條。儘管各家商場買賣價格不同，但都是比較上海黃金交易所的實時價格，再相應上調或下調來進行買賣的。比如，根據中國黃金旗艦店的規定，消費者在買這種可回購的投資金條時，要在上海期貨交易所當前牌價的基礎上每克加8元的手續費。在賣出時，需要在當日牌價的基礎上每克減去2元才能變現。有業內人士計算，由於黃金買賣差價的存在，只有黃金上漲約10元，才能回本。而如果消費者拿著從別處買到的金條進店賣出，每克則要減去5元，而這也僅是部分商家才提供的回收服務。

　　■投資途徑

　　目前銀行的黃金理財産品分為紙黃金和實物黃金兩種。買入實物金條並長期持有，其風險從長期來看較低；而紙黃金可以通過把握市場走勢低買高拋，賺取黃金價格波動差價的特性也給了投資者極大的誘惑。黃金期貨的推出又使黃金投資多了一個新途徑，並將進一步推動金價。

　　白銀

　　收益指數：☆☆☆風險指數：☆☆☆☆

　　流動指數：☆☆ 投資門檻：☆☆

　　白銀牛市還將持續

　　自1980年起，白銀歷時20多年的大熊市，銀價不斷下跌，使得對銀礦開採的投入不斷減少，從而造成了白銀市場供給不足。與此同時，製造業對白銀的需求卻在逐年增加，具體體現在電工、電子、焊接合金和焊料，首飾、銀製品、銀幣和紀念章等行業的白銀耗用量上。經過近幾年來的上漲，銀價已扭轉了自1980年以來的大熊市。專家預測，如果我國白銀市場供不應求的結構性關係不發生根本性的改變，白銀牛市至少還將延續十年左右。

　　低門檻的瘋狂“遊戲”

　　據介紹，現貨Ag99.9最小交易單位是1手(1手為15千克)，Ag(T+D)延期交收交易品種最小交易單位也是1手(1手為1千克)；其中現貨Ag99.9隻向企業法人開放，而Ag(T+D)延期交收交易品種則可向個人開放。由於Ag99.9和Ag（T+D）均實行保證金交易，保證金比例分別為成交金額的20%和10%。以前要花100%資金做的事，現在只要20%的資金就可以了。

　　1000元的投資門檻可以説是貴金屬中投資成本最低的。比如同樣是延期交收品種，做一手黃金需要1萬多元，即便是各大銀行開辦的紙黃金業務，其投資起點也是幾百元。

　　在實物白銀上，目前國內發行的銀條和銀幣較少，且大多為紀念性而非投資性，比如奧運銀條之類，不是很好的投資品種，而且不如黃金容易變現，流動性較差。

　　■投資途徑

　　現貨Ag99.9和Ag（T+D）延期交收交易品種是根據標準化合約、保證金交易、緊隨國際銀價聯動，以及交易所撮合交易並集中清算的，決定了這兩個品種是真正意義上的白銀投資品種。

　　白銀EFTs作為2006年剛剛推出的創新白銀投資品種，具有交易便捷、門檻和交易成本低、與銀價完全聯動等諸多優勢，成為中小投資者投資白銀的新選擇。

　　鈀金

　　收益指數：☆☆☆ 風險指數：☆☆☆☆

　　流動指數：☆ 投資門檻：☆☆☆

　　鉑金、黃金價格帶動鈀金價格上漲

　　鈀金是世界上最稀有的貴金屬之一，世界上只有俄羅斯和南非等少數國家出産，每年總産量不到黃金的5%。目前國際鈀金價格比鉑金便宜不少，但在歷史上國際鈀金價格曾經高於鉑金。近期鈀金漲勢很猛，北京的鈀金價格已經達到268元/克。

　　鈀金首飾在中國市場一直銷售不佳，首飾行業對鈀金新原料的購買量從2006年的99.5萬盎司下降至07年的74.5萬盎司。總的來説，鈀金市場將會出現172萬盎司的供應過剩。這些過剩量，大多數被一些包括對衝基金在內的投資者所購買，而小部分則被新的交易所交易基金所購買。因此鈀金的價格超過了基於市場供求關係的預期。但近期，鉑金和黃金的價格出現上升，鈀金的價格迅速上漲。

　　實物鈀金變現難

　　目前鈀金首飾市場表現非常不穩定，前途難以把握。據記者了解，現在鈀金還沒有一個低成本的回購路徑。另外，鈀金價格雖然長期看漲，但投資的最好形式是既能進行短線，也能長線，並且容易出手，鈀金首飾目前並不具備這些基本前提。在廣大商家大量製造，而消費者還在猶豫的時候進入，存在很大的風險。即使炒鈀金可行，也只能少量投資，不會有多大的收益。只有等到上海黃金交易所推出類似于黃金的交易品種後，面對個人炒鈀金的渠道才會通暢。

　　鉑金

　　收益指數：☆☆☆☆ 風險指數：☆☆☆

　　流動指數：☆ 投資門檻：☆☆☆☆☆

　　供求失衡造成價格上漲

　　據了解，鉑金價格已經連續6年上行，2007年鉑金價格漲幅超過黃金。正因為這樣，國外很多機構都預測，鉑金2008年可能連續第二年順利成為優於黃金的投資工具。鉑金價格上漲的原因在於：全球3/4的鉑金來源地南非礦場不能緊跟上珠寶商和汽車製造商飛快的需求。今年1月中旬南非出現電力短缺是近期鉑金價格上漲的導火索，至今，紐約鉑金期價每盎司已攀升了近400美元。

　　鉑金飾品缺少回購渠道

　　對於鉑金飾品的回購問題，高賽爾黃金投資分析師表示：“目前還沒有適合普通個人投資者投資鉑金的渠道。”鉑金飾品缺少回收渠道，個人購買還是應以佩戴為主。此外，對於市面上流通的鉑金幣，金銀幣專家認為，鉑金幣是幣市冷門品種，成交非常有限，對於短線資金並不適合。

　　■投資途徑

　　鈀金缺少

　　合適的投資工具

　　據了解，目前國際市場上有紐約商品交易所、東京商品交易所等交易所掛牌交易鈀金。國內市場尚未開放鈀金交易，鈀金只局限在國際黃金交易市場上。從表面上看，鈀金非常稀有，比黃金更稀有，似乎比黃金更有投資前途，但是黃金是作為儲備形式出現的，而鈀金最大的優勢是製作首飾，並沒有和炒黃金一樣，有交易市場。也就是説現在要想炒鈀金，唯一的方式就是炒實物???鈀金首飾。

　　■投資途徑

　　2003年8月，鉑金品種在上海黃金交易所正式登臺亮相。鉑金品種與黃金一樣在金交所開始交投，但交易方只限金交所的108個會員單位，也就是説，個人無緣在金交所鉑金交易，投資者要想投資鉑金只能通過購買飾品的手段。

責編：李菁