面對股災政府該做什麼：降印花稅很必要

    周俊生

    1月22日的中國內地資本市場，出現了令人心悸的一幕，上證指數下跌7.22％，包括ST股票在內有1000余個股票出現了跌停板。在如此兇猛的暴跌中，不管是勢單力薄的普通股民，還是財大氣粗的機構投資者，都難以全身而退，這對投資者的心理挫傷十分嚴重。

    無疑，此番中國國內股市暴跌係由美國次貸危機引發。歷經幾次大力干預無效之後，美國東部時間1月22日上午，美聯儲于紐約股市開盤前又緊急降息75個基點，再次強化了政府救市的決心，以提振市場信心。資本市場是一個心理博弈色彩非常濃厚的市場，如果投資者的信心如雪崩一樣垮掉，那麼這對市場的穩定前行是十分不利的，也會對創業板、股指期貨的順利推出增加不少阻力，還會影響到社會的和諧。因此，面對股市的暴跌，我們的政府應該有所作為，要以切實的措施來提振投資者對於股市健康發展的信心。

    比如，就目前的情況來説，適當對印花稅進行調整就很有考慮的必要。據國家稅務局透露，2007年我國證券印花稅收入達到2005億元，比2006年增長10.2倍。印花稅收入猛增，固然有一年來股市交易火爆的原因，但更主要的還是在於印花稅稅率的大幅提高。但是，2005億元的稅收已經差不多等於我國現有上市公司一年利潤的總和，這就意味著投資者已無法從上市公司創造的利潤中得到回報，他們要想贏利只能通過二級市場的交易來實現。這顯然加劇了市場的投機風潮。因此，適當降低印花稅稅率，具有邏輯上的合理性和現實的可操作性。

    再如，我們注意到，1月21日公佈的中國平安再融資消息也對市場造成了很大的殺傷力。中國平安在上市還不到一年的時候，就推出再融資方案，而且融資額高達1600億元，這説明我國資本市場目前的再融資領域已經處於無序的失控狀態。特別是在世界市場四面楚歌、國內市場風聲鶴唳的情況下發佈這一消息，顯得十分輕率和不負責任。因此，有關部門應採取果斷措施，對中國平安這種失去理性的“圈錢”行為進行必要干預。

    説到政府應該有所作為，可能有人認為這是在呼喚“政策市”的回歸。“政策市”的要害在於它常常政出多門，並且只在有限的範圍裏宣示，容易造成市場的不公平，比如前一時期盛傳于市場的“窗口指導”。但是，在全局性的異常現象出現時，政府通過“有形之手”進行干預，能夠迅速消除市場中重大的不確定、不穩定因素，收到事半功倍的效果，與市場經濟體制並不衝突。比如近期在次級債危機對美國經濟造成嚴重打擊的情況下，美國總統布什還是果斷宣佈了減稅政策，雖然作用不是很大，也不是直接針對股市，但還是表明了政府的態度。此次美聯儲降息，再次強調了美國政府明確的救市態度。因此，關鍵在於政府對市場有什麼樣的評估，如果充分認識到目前中國資本市場出現的嚴重狀況，那麼，政府出手進行適當的干預，是符合我國資本市場發展的根本利益的，也是符合最廣大的投資者心願的。

    股市下跌，背景複雜，既有國內因素，也有國際因素，因此也增加了市場干預的難度。但中國政府是一個負責任的政府，曾經在10年前的東南亞金融風潮中以強烈的政府干預，使這場風潮順利化解，得到了全世界的高度評價。如果這一次政府能夠推出適當的干預措施，那麼，不僅目前國內市場的危機能得以化解，對幫助全球股市走出困境也將發揮重要作用，從而將在全世界人民面前樹立負責任政府的形象。

責編：韓文燕