市場對大盤反彈充滿期待

    3.56萬億新股申購資金今日解凍 市場對大盤反彈充滿期待

    專家建議投資者短線關注超跌小盤品種

    “股市有風險，投資須謹慎。”這句在大牛市裏經常被視為耳邊風的股市諍言，終於在11月讓人感慨不已。上週五，滬綜指最低跌至4896.99點，較10月16日的高位6124點有兩成的跌幅。不過，上周中鐵股份等新股上網申購的3.56萬億資金今日解凍，本週股指會不會再見彩虹，市場充滿期待。

　　賺了指數卻賠了錢

    “牛市還在嗎？”在招商證券福民營業部，新股民張小姐買進的雲南銅業，從10月8日的高位98.02元，最低跌至上週五的48元。賬戶市值的劇減讓她有了遠離股市的想法。

    據Wind資訊數據顯示，在最近60個交易日裏，兩市有117隻股票累計跌幅逾三成，有438隻股票跌幅逾兩成。同時，在今年發行的新股中，逾七成已跌破上市首日價，其中被股民稱為“四大絞肉機”的中國石油、中海油服、寧波銀行、中國神華，套牢資金接近2000億。

    自11月以來，在權重股持續大跌的拖累下，滬綜指跌幅高達15.48%，令市場虧錢效應一再發酵。CCTV的一項調查表明，近七成股民在本輪牛市中竟然未賺到錢。正是這種虧錢效應，令新股民入市步伐減慢。據中國證券登記結算公司的數據顯示，上週四，滬綜指最低跌至4969.87點，全日大跌4.41%，兩市新增A股開戶數僅為118776戶。而在5月29日滬綜指最高漲至4335.96點時，當日新增A股開戶數為36.74萬。

　　是不是到了牛市拐點

    讓投資者不敢大膽入市抄底的原因之一，是在海外股市跌聲一片的背景下，國際投行集體看空A股的情形再現。今年5月初，滬綜指在4000點一帶時，里昂證券表示“QFII正在減倉，5月份是個A股的大門檻，股指將有20%－25%的下跌空間。”其後，A股一度急跌。上周，高盛證券預計A股市場2008年的回報率預計為負11.3%，大盤會因此重蹈覆轍嗎？

    “國際投行看淡A股的主要原因，是基於上市公司利潤增長明年將減速，同時市場估值水平將下降。”中投中證高級策略分析師綦縛鵬認為，如果將中石油的利潤計入A股，明年上市公司整體利潤增長可能不到兩成，這可能導致即使明年上半年有一波行情，但是，全年的收益也不會太高。

    向外看，海外股市急跌勢頭未止；向內看，宏觀調控一聲急似一聲。面對內外交困，機構對市場的分歧明顯加大。樂觀派認為，在擊穿4900點後，跌勢已近尾聲；悲觀者則認為中期調整仍將持續。

    “自6100點以來的快速下跌，在上周已進入尾聲。”北京首放的首席分析師董琛認為，多方將憑藉4900點附近的半年線進行有效抵抗，並且將展開一輪中期反彈，而反彈的第一目標則是11月22日留下的跳空缺口，即5200點。

    國泰君安的分析師則認為，因為股市快速下跌，相信管理層會有救市政策推出，可能是新發基金、放鬆對基金監管或降低新股發行頻率等。但是，這些政策只會造成短期市場反彈，無法造成反轉。反轉仍需看市場流動性能否集聚，仍維持本輪中期調整持續2個月以上，低點4500點的判斷。

    相比之下，手握重倉的基金依然樂觀。在一項對72名基金經理的調查顯示，有83%的基金經理認為牛市根基不改，明年仍處於牛市的中期，近四成基金經理看好明年滬綜指會到8000點以上。

　　短炒關注小盤超跌股

    在上週五滬綜指出現止跌跡象後，散戶投資者看多情緒有所提升。據一項有3938人參與的調查顯示，有70.75%的人看漲週一大盤，持盤整和下跌觀點的人則分別為8.53%和20.72%。

    “本週新股申購凍結資金將解凍，有利於大盤在週一形成反彈走勢。”渤海投資的分析師秦洪認為，大盤已面臨一定的底部支撐，因為目前的估值相對合理，只有35倍的市盈率水平。同時，人民幣匯率近期不斷創新高，將賦予A股市場強勁的做多動能。

    從上周個股表現來看，多數權重股跌勢未止，部分超跌股則借機表現。投資者如何把握賺錢機會呢？綦縛鵬認為，明年市場的超額收益可能來自於小市值公司。建議平配銀行和地産股，一些細分行業如醫藥、傳媒和輸變電板塊中的龍頭股，則可能有大機會。

    上周，深市中小板指數上漲2.02%，同期深成指則下跌3.05%，顯示小市值的超跌股反彈意願強烈。對此，董琛則認為，目前市場信心還沒有恢復，整體成交量未有效放大，小盤股仍是活躍資金不時出擊的重點目標。但是，這並不適合投資者大倉位介入，只適合小資金進行快進快出的短線炒作，不可盲目大幅追漲。

責編：韓文燕