持續放大的成交量、不斷刷新的指數點位使得近日的A股市場瀰漫著濃重的牛市氣息，搶填權行情無疑是近日市場的亮點之一。週四，馳宏鋅鍺在147元A股天價的基準上除權後演繹10％的填權行情，成為了整個含權板塊搶、填權行情火暴的典型代表。數據統計顯示，已實施分配方案的股票除權除息日平均漲幅2.61％，而每十股送轉比例合計高於5股的股票除權除息日平均漲幅高達5.85％。　　

　　送轉比例凸顯填權差別　　

　　截至目前，滬深共有42家上市公司實施了2006年的分紅送轉方案，比照4月12日收盤價格，42家股票平均填權幅度為12.10％。4月以前實施分紅送轉方案的19家公司（剔除未復牌的新湖創業）平均填權幅度為18.12％，其中，寶新能源、澄星股份等最先實施分配方案的5隻股票填權幅度達47.93％，遠高於同期大盤指數漲幅。　　

　　通過對42家股票除權除息日的表現分析發現，上市公司的送轉比例直接影響了股票填權的表現。統計數據顯示，只以分紅作為分配方案的18隻股票除息日平均漲幅為0.47％，不僅低於2.61％的平均漲幅，更是與高送轉股票5.85％的除權日表現相去甚遠。　　

　　高增長帶來分紅底氣　　

　　截至4月12日，共有874家上市公司公佈了2006年年報，凈利潤平均增長幅度達到40％，大大超出年初市場分析人士的普遍預測，與此同時，上市公司的分配方案也顯得非常慷慨，送轉增和派息比例之高令投資者欣喜不已。　　

　　筆者認為2006年上市公司業績大幅增長、企業對未來經營能力信心增強為其高比例的分配方案提供了底氣和資本。統計數據顯示，在543家公佈了2006年分紅方案的個股中，高分紅個股的2006年業績都有較大幅度提升，如在23家10送轉贈10股的公司群體中，蘇寧電器、保利地産等個股2006年凈利潤增長幅度都超過了100％。由此不難理解，高分紅與高增長的協同作用增強了這些個股的投資信心，使得這些股票在二級市場的表現異常強勢。　　

　　搶權行情值得關注　　

　　對分紅、送轉股票的追捧不只體現在除權除息之後，搶權行情也如火如荼。中聯重科、名流置業、馳宏鋅鍺等多只股票在除權前的漲幅均超過30％，近10隻股票在除權當日股價漲幅超過8％。在個股方面，馳宏鋅鍺推出10送10派30元的有史以來最豐厚的分紅方案，二級市場股價在除權前四天內的漲幅超過41％，並創出154元的A股股價新高。強烈的賺錢效應正吸引資金涌入這一板塊，昨天，歲保熱電、康美藥業、莎隆達等也成為市場追捧的對象，股價均以漲停報收。　　

　　由於目前外圍資金異常充沛，儘管指數在3500點高位多空雙方分歧也開始加大，但可以斷定在強烈的賺錢效應示範下，由填權行情引起的搶權行情短期將會愈演愈烈。同時，對未來即將公佈的2006年年報中具有高分紅方案的個股也會被充分挖掘，成為未來的投資熱點。當然，隨著搶、填權行情的走熱，各種分紅傳聞可能會擾亂投資氣氛，因此，投資者應以理性的投資心理來對待搶、填權行情，不妨從2006年上市公司的股改承諾以及具有高成長性特徵的中小板市場中尋找還未被發現的機會。