張志斌 　　 　　

　　作為中國盈利能力首屈一指的商業銀行，興業銀行將在今日成功登陸A股市場，應沒有什麼疑問。但上周股指的大跌卻平添了變數，行業分析師們也紛紛對興業銀行的上市定位有所下調。 　　 　　

　　資料顯示，興業銀行本次Ａ股首發10.01億股（今日上市流通的為4.5075億股），發行價格為每股15.98元，募集資金總額為159.9598億元。發行後，興業銀行全面攤薄每股凈資産為5.97元，全面攤薄後的2005年每股收益為0.49元。 　　 　　

　　作為目前佔指數權重最大的板塊，銀行股板塊未能在上周大盤的暴跌中“倖免”。上證指數上周跌幅達7.26％，權重排名兩市前兩位的工商銀行和中國銀行的周跌幅分別為8.37％和3.92％，招商銀行、浦發銀行和民生銀行的周跌幅更是分別達到了16.06％、13.47％和10.36％。那麼，銀行股板塊上周整體性的大跌是否會對興業銀行的上市定位産生影響呢？ 　　 　　

　　中信建投證券銀行業分析師佘閔華昨日接受《第一財經日報》採訪時表示，上周股市的大幅下跌應該會對興業銀行的上市定位産生一定影響，在目前的市場狀況下，25～30元將是興業銀行上市股價的合理區間。 　　 　　

　　佘閔華表示，興業銀行上市後不太可能出現中國人壽那麼高的定位──一方面，中國人壽目前是唯一的保險股，其搶手背後有機構投資者資産配置需求的因素，而銀行股的稀缺程度無疑要低很多；另一方面，目前的市場環境已不像中國人壽上市時那麼狂熱。 　　 　　

　　另一位券商分析師也表示，目前與興業銀行最類似的浦發銀行的市凈率（PB）約為4.2086。而興業銀行以每股凈資産5.97元計算，股價約為25.13元，再加上興業銀行盈利能力較強，因此25元左右應該是一個比較合理的定位。 　　 　　

　　此前，中金公司、申銀萬國、銀河證券等國內知名券商給出的興業銀行上市定價區間分別為19.4～27.2元、21.3～23.7元和19.25～29.58元。 　　 　　

　　目前，兩市最貴的銀行股是浦發銀行，該股上週五報收于23元。一旦興業銀行上市定位於25元以上，兩市最貴銀行股的桂冠無疑將易主。而興業銀行的總市值也將有望超過民生銀行，位列上市銀行第四位。 　

　　來源：第一財經日報

責編：福偉