承德露露鄭州産能投産 産能瓶頸將逐步緩解

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　　以生産天然飲料為主業的承德露露(000848.SZ)長期面臨著産能瓶頸，其生産的杏仁露系列産品，常常在旺季處於供不應求的狀態。通過兩年的籌建後，承德露露在4日宣佈，鄭州項目實現投産，新增産能可達6萬噸/年，其産能瓶頸問題將逐步得到緩解，而這也正好趕上傳統銷售旺季——春節檔期。

　　新增産能可達6萬噸/年

　　作為植物蛋白飲料老牌企業，承德露露主要以生産“露露”品牌的天然飲料為主業，産品包括杏仁露、核桃露、花生露等植物蛋白類飲品。由於植物蛋白飲料的特性，相關産品的淡旺季明顯，旺季(冬季)供不應求，而淡季又有閒置産能。

　　“實際上，擺在承德露露面前也有這樣一道坎，公司現是以銷定産現款現貨的銷售模式，預收款最長約1個月。在淡旺季明顯的背景之下，産品生産時間不能提前過多(如淡季生産旺季銷售)，尤其是商超對採購生産日期已經超過3個月的産品積極性低，商超對這種産品基本不讓上架。旺季産能不足即是長久以來，制約其發展的主要瓶頸”，某券商研究員如是告訴《每日經濟新聞》記者。

　　根據承德露露以往年報數據顯示，公司在本部擁有8條線理論産能上限是25萬噸，2010年已經飽和；另在南方汕頭露露有將近4萬噸産能。依此計算，該公司2012年全年生産能力應在30萬噸以內，在《每日經濟新聞》記者採訪時，其董事會秘書李文生也證實了上述産能情況。

　　承德露露相關人員表示，為南擴市場，增加公司産能，提升産品在河南及周邊地區的市場份額。早在兩年前，公司就在投入逾兩億元進行産能擴大。

　　經過兩年的建設等待，1月4日承德露露終於公告宣稱，鄭州露露飲料有限公司項目現已建成投産。該項目生産設備已經安裝完畢，相關生産經營許可手續已經辦理，項目建成後形成6萬噸杏仁露系列飲料的生産能力。

　　某券商行業研究員告訴《每日經濟新聞》記者，本次鄭州産能投産恰逢趕上即將到來的旺季需求，公司當前的策略可能是邊建設邊出産量，即匹配當前的市場需求，而6萬噸産能全部達産後，在旺季供應時段估計也遠不能滿足下游需求。

　　經銷商：産品季節性特點明顯

　　在承德露露的系列産品中，主要以杏仁露為主，輔以核桃露和花生露，産品均被冠以“露露”品牌。據2011年年報披露，該公司植物蛋白飲料年銷售額19.3億，其中核桃露和花生露的年銷售額估計1億左右，其餘均是杏仁露産品。

　　北京某産品經銷商寇武告訴記者，杏仁露飲料産品具有顯著的季節性特點，春節前的一季度是全年銷售最旺的季節。另外，眾多經銷商還透露，目前承德露露生産的杏仁露系列産品佔據著大部分的市場份額，每年一季度均處於供不應求的狀態，提貨比較困難。

　　根據2009年～2011年單季度情況，長江證券行業分析師推算，承德露露一季度的銷售收入佔全年的比例超過40%，凈利潤貢獻往往更多。測算一季度的平均日産銷量大約為1160噸，原有30萬噸年生産能力，對應每天約1000噸的産能，往年在一季度旺季是無法完全滿足市場的需求。

　　隨著鄭州項目的建成投産，上述分析師樂觀地告訴記者，這將為承德露露每天補充200噸的産能，恰好可以為春節旺季服務，在旺季下游的需求不止。儘管如此，該分析師仍提醒道，按慣例一季度是旺季，但這並不能確保今年也會同樣迎來銷售高峰。

　　而在銷售方面，《每日經濟新聞》記者也注意到，近年來該公司銷售人員數量不斷上升，已由2010年的440人攀升至2012年上半年的639人。2012年，承德露露對銷售渠道進行了細化改革，由以往傳統大經銷商制，改變成“特約經銷商+小經銷商”。相應的渠道利潤政策也發生了調整，由以往低出廠價，渠道層級加價制度，改變為高出廠價高零售價，渠道售後獲取有條件返點佣金等。

責編：王燕